《外資精點》瑞銀：藥明康德今年收入指引遜預期，降目標至４４元

　　《經濟通通訊社１９日專訊》瑞銀發表研究報告指，藥明康德（０２３５９）
（滬：６０３２５９）去年收入按年增２﹒５％至４０３億（人民幣．下同），符合該行和市場
預測；全年純利增長２１％至１０７億元，略高於該行和市場的預估。報告將藥明康德的目標價
由４７港元下調６﹒４％至４４港元，相當於２０２４年預期市盈率的１１倍，維持「中性」評
級。
　　報告指，基於去年業績以及２０２４年收入指引低於預期，將集團２０２４－２０２５年的
收入預測各下調８﹒８％，將毛利率和營業利潤率預測分別上調了０﹒５╱０﹒０個百分點和
１﹒３╱０﹒７個百分點，導致每股盈利預測下降了３﹒２％╱５﹒８％至３﹒６２╱３﹒９４
元。
　　報告提到，集團預計《生物安全法案》造成影響，對其向與美國政府有業務往來的客戶提供
服務。集團目標２０２４年總收入達到３８３億至４０５億元，即按年跌５％至增長０﹒５％；
非新冠的收入將按年增長２﹒７％至８﹒６％，大致低於之前的２０％年增長指引；由於外匯和
利用率提升，經調整淨利潤率保持在２０２３年的水平；資本開支為５０億元，自由現金流為
４０億至５０億元。（ａｃ）
　
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