按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》據外電引述消息報道，電訊盈科（００００８）正就出售光纖
業務近４０％股權予招商局集團進入最後階段，據稱涉及交易價值介乎８﹒５億至９億美元（折
約６６﹒３億至７０﹒２億港元。
摩根大通發表研報認為，消息實際上可能指的是香港電訊（０６８２３）剝離其國際海底光
纖業務，並將現金收益用於償還債務，有助於將集團的淨債務降至不足３倍ＥＢＩＴＤＡ，並推
動每股股息提升達７％，而電盈亦將受惠於香港電訊增加分配。
報告繼續看好香港電訊多於電盈，認為前者具較高的防守性、有吸引力的９％收益率和穩定
的財務前景；同時擔心電盈來自香港電訊分派傳遞比率可能會進一步削減。報告予電盈「中性」
評級，目標價４元。
報告指出，報道並無明確提及「光纖業務」的範圍或定義，但注意到電盈的所有光纖資產均
由香港電訊持有，儘管新聞標題寫到是電盈出售光纖業務，但潛在的交易可能實際上指香港電訊
出售其國際海底光纖業務４０％的股份，而香港電訊早在２０２０年就曾試圖剝離這項業務，但
受當時疫情影響而暫時告吹。
報告認為，香港電訊剝離其國際海底光纖業務，主要由於地緣政治風險上升；該業務的投資
回報率較低，及去槓桿化需求因利率高企而不斷增加。（ａｃ）
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