按盤價 
《投資心得》粵海投資（００２７０）截至今年３月３０日止的首季業績，集團錄得營業收
入為６３﹒９億元人民幣，比去年同期降１９﹒８％；而歸屬於集團所有者的溢利為１２﹒７億
元人民幣，同比微跌０﹒９％。集團後續有多個亮點以支撐持續增長。
其中對港供水收入增加２﹒４％至１４億港元，對深圳及東莞地區的供水收入增加２﹒３％
至３﹒６億港元，業務維持穩定增長，抵銷了物業投資及發展業務下跌及匯兌帶來的影響。
＊料續加大水資源管理等發展力度，物業投資勢頭不容忽視＊
預期集團會繼續加大在水資源管理、物業及基礎設施領域的業務發展力度，在拓展核心業務
規模的同時優化資產組合及資源配置。中長期會以香港供水項目的續約為核心，加上大型項目落
地為目標。而集團持有廣東粵海天河城及天津粵海天河城購物中心，故在物業投資及發展業務方
面的勢頭亦不容忽視。粵海天河城在中國內地經營若干購物商場，包括天河城廣場、番禺天河城
購物中心、廣州動漫星城、深圳天河城及天津天河城購物中心。由於此部分大部分物業出租率維
持穩定水平，物業銷售溢利貢獻有所增加。集團所持物業由於位處廣州市黃金地段，購物中心甚
受歡迎，租務收入亦理想，故此部分的防守性強。
隨著集團保持核心業務穩定發展，風險可防可控，相信能持續為利益相關方創造長遠價值。
如未來持續保持穩定的派息水平，給投資者的回報比較有確定性。可考慮於４元買入，上望
４﹒５５元，跌穿３﹒７元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》（筆者沒有持有相關
股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）
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