按盤價 
《投資心得》小米集團（０１８１０）截至去年９月３０日止的首三季業績，錄得收入為
２１４０億元人民幣，比２０２１年同期下降１１﹒８％；期間錄得６﹒４億元人民幣的虧損。
整體來說，受惠物聯網及生活消費產品分部迅速增長，故期待集團增長有望持續。隨著集團從純
硬件生產轉型至家居方案解決，並大力推進取得顯著成效的「手機＋ＡＩｏＴ」核心戰略，以抓
住境內外巨大市場空間，繼續擴展客戶群體。
＊智能手機出貨量全球排第三，ＩｏＴ持續擴大境外業務規模＊
首先在核心的手機業務方面，集團智能手機業務在中國大陸市場快速增長，包括智能手機出
貨量同比增長７４﹒６％，市場份額排名第四；智能手機業務毛利率達到１２﹒９％，而全球出
貨量達到４９４０萬台，全球出貨量排名第三。同時亦透過豐富智能手機產品組合，進一步提升
高端手機的市場競爭力。
而重點的ＩｏＴ與生活消費產品業務方面，集團境外市場業務持續擴大規模，而隨著境外市
場電商滲透率的提升，電商渠道優勢也持續有擴大之勢頭。同時集團亦不斷拓展線下渠道，截至
去年６月３０日止，小米之家在中國大陸的線下門店數已經超過７６００家。
＊１０年投資１００億美元拓電動車業務，可考慮１２﹒５０元買入＊
集團亦有多番新的動作，包括於去年３月推出的全新品牌標識，以及宣布正式進軍智能電動
汽車業務，首期投資１００億元人民幣，預計未來１０年會再投資達１００億美元，相信集團能
利用自身在ＩｏＴ方面的豐富經驗，開拓這條新的戰線，為未來１０年的增長打下基礎。由此可
見，集團在國內以至海外均有偌大的增長空間，故中長線看好。可考慮於１２﹒５０元買入，上
望１５元，跌穿１１﹒８０元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》（筆者沒有持有相
關股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）
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