【季結-春意猶存】特朗普憧憬降溫水泥股仍俏 瑞聲望化身紅底股

　　2017年首三個月，港股連連上揚，3月份更曾創約19個月高位24657，內銀、汽車、科網等多個中資板塊亦輪流炒高。業績期過後展望4月，外圍轉趨平靜，投資專家認為，內房股受政策拖累宜趁高減持，水泥股、手機設備則仍有力再上。

投資專家認為，水泥股、手機設備仍有力再上 (CNS資料圖片)

調控政策風險增 二三線內房宜減磅

　　招銀國際策略師蘇沛豐對《經濟通通訊社》表示，二、三線內房股近期見炒風，但相信難以持續，因中國政府開始推出更多調控房價措施，貨幣政策亦可能收緊，風險增加下，建議投資者先行減磅。潤地(01109)走勢則較為落後，仍可持有。

　　時富資產管理董事總經理姚浩然對《經濟通通訊社》則表示，內房企業邊際利潤率比早年低，股價能否繼續上揚，需視乎首季銷售，但同意有政策風險，並不太看好有關板塊。

加息未必急 新地長實仍有重估空間

　　姚氏預計，特朗普政策未必得以順利推行，美國經濟發展如何有待觀察，因此加息步伐未必急，5、6月加息機會低。反觀本港市場，樓價料繼續向好，令地產商資產淨值立於高位，惟因為股價一直未有大幅回落，港府又正就辣招作討論，預期地產股不會強勢。

　　蘇沛豐卻不太看淡地產股，因本港最快要到9月才會跟隨美國加息，而中資來港以高價瘋狂搶地，本地樓市的一手銷情亦有保證。其中，新地(00016)、長實(01113)今年累計升幅較細，估值有重估空間，可以留意。

中鐵建上望14元 海螺受惠去產能

　　蘇沛豐認為，特朗普基建計劃即使被拖延，對中資鐵路股而言，只有氣氛上的影響，因其來自美國的海外訂單少，主要仍視乎內地的基建投資規模。他看好中交建(01800)及中鐵建(01186)，兩者市盈率約10倍並不算高。中鐵建集中於鐵路業務為首選，中線目標14元。但姚浩然提醒，由於該板塊增長始終不快，預期中交建等上升空間不多。

　　蘇氏續解釋，美國基建憧憬降溫，鋼、鋁、銅等板塊或會受累，而水泥商有中國等地區性需求支持，表現會較好。推薦潤泥(01313)及安徽海螺(00914)，相比前者今年以來升幅達四成，後者累升逾兩成並不誇張。受惠去產能下，安徽海螺可反覆上望30元水平。

金軟現價可買入 賭收料佳低吸銀娛

　　姚浩然指，美國Facebook及蘋果等不停創新高，可見科網股不受經濟影響，只要行業有新發展，則增長可期。建議現價吸納金軟(03888)，因公司虧損主要為一次性撥備所致，核心盈利實質不錯，如首季業績好，有助推上25元。

　　姚氏續稱，隨著手機設備產品質素升級，及AI發展一日千里，手機設備商均能分一杯羹，看好舜宇(02382)及瑞聲(02018)，以至ASM太平洋(00522)等。當中瑞聲有望變「紅底股」，可於90至91元買入。

　　此外，他預料澳門3月賭收增長一成半，高於市場平均預期。投資者可考慮銀娛(00027)，因其貴賓廳業務多，最為受惠，後市有機會見45元，宜逢低吸納。

撰文: 馮松興、黃冠真

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