國際學校債券 動輒數百萬亦有價有市

　　國際學校一向予人貴族學校之感，且教學自由度高，無須跟隨傳統學校教學模式，令不少家長趨之若鶩。國際學校多以出售債券方式籌集資金，家長購入債券，子女將有優先入學權。雖然持有不代表子女一定可入學，但動輒數百萬的債券仍舊有價有市。

家長購入子女將有優先入學權，雖然持有不代表子女一定可入學，但動輒數百萬的國際學校債券仍舊有價有市 (iStock圖片) 

提供非本地課程 部分學校公民優先

　　國際學校泛指提供非本地課程的學校，就讀的學生一般不會參加本地公開考試，與香港其他私立學校一樣，它們主要以自負盈虧的方式運作，並自行選定課程及入學要求。一般而言國際學校招收香港本地學生的比例不超過30%，但學校可按情況作調節。

　　除了教學自由度高外，不少名流和社會賢達子女都選擇入讀國際學校，其人際網絡，都是令到部分家長不惜工本都希望子女可以入讀的原因之一。

　　一些國際學校，如果持有該國的護照，在申請國際學校時有一定的優先權，即照顧本國公民。譬如位於山頂的德瑞國際學校，持有德國護照的家庭，在申請德語體系課程時，具有優先權。

持債券獲入讀優先權 條款各有不同  

　　香港的國際學校幾乎沒有任何政府的資助，會發行各類資本證明(Capital certificate)和債券(debenture)募集資金，用於支持學校建設、購置教學設施等。優質的國際學校僧多粥少，是不爭的事實，而持有這類資本證明又有入讀優先權，部分更是必須購買才可入學，因此要送子女進國際學校的話，購買昂貴「債券」已幾乎是先決條件。

　　以滬江維多利亞學校為例，當年推出每張面額250萬元的公司債券，持有之企業可享優先安排員工及董事的子女入讀，一旦出售債券將喪失學位。而個人債券，每張面額80萬港元，持有人可提名一名子女享有額外評估機會，並可優先獲得取錄入讀一年級。

　　哈羅香港則共發行了面值60萬元的債券及500萬元的資本證明書，現已售罄。資本證明書及債券的購買者不能保證入學，但在同等條件下享有優先錄取機會，留意兩者都是無利息的，持有人畢業時可以轉讓或由學校贖回。

滬江維多利亞分個人企業兩類 漢基贖回款項按年遞減

　　至於弘立書院，債券面值愈出愈高，最近發售債券面值650萬元，獲提名學童可獲優先入學考慮及兩次入學評估機會，只可轉讓，不獲退款。學校同時規定，轉讓所獲得的利潤，將由持有人及學校基金會均分。

　　漢基國際學校除了發行面值為100萬港元10年期贖回的 「企業提名權」(債券)， 學生也可免交建校費。而「個人提名權」學生家長須一次性支付7.5萬港元，或者可以選擇每年交納建校費，現為每年至1.75萬元。提名權贖回時取回的款項會因應學生就讀的期限而遞減，假設學生在漢基接受7年教育後離開學校，提名權可贖回的金額為0元。

普遍可轉讓 二手有價有市

　　不過大家要留意，購買債券後並不保證子女能在該校讀書，只是獲得優先取錄機會。而現時市場上只有滬江維多利亞學校、漢基國際學校、弘立書院及英國哈羅國際學校的債券可於公開二手市場轉售。其他學校或需透學校本身的平台交易。

　　可在二級市場上轉讓的國際學校「債券」，既可以令子女獲得心儀學府優先錄取，另一方面其實也有升值潛力。市面上亦有不少會籍買賣公司都有提供國際學校債券交易的中介服務。

弘立不設贖回 15萬債券亦可炒至400萬元

　　據其中一間中介的報價，當年面值只是15萬元的弘立書院債券現時二手價已炒至400萬元左右，而近年發行的債券面值為600至650萬元，二手亦在同樣水平(見表)。職員表示，由於弘立書院的債券不設贖回，所以該校二手市場上面值較低、現價400萬元至500萬元左右的學校債券最受歡迎，但亦有家長願意付出600萬元，購入面值較高的債券。

　　買賣流程一般是中介按家長的預算，在其心儀學校債券中找出相應的賣家，並作出報價，家長接受報價之後，中介便會擬定所需文件及聯絡賣家，此時家長需付上10%的訂金，到成交之時再一筆過付尾數，如買賣弘立書院的債券，則需將其中一半金額交予學校。成功交易後中介會收取成交金額的1%作為佣金。

部分會逐年貶值 純投資用途要留心

　　不過大多數家長都不會買這些債券作投資，因為轉售要經學校同意，利潤很多時又要與學校對分。另一方面，贖回債券要留意各間學校條款、細則，通常要扣除還款，有些亦會逐年貶值。如果希望單純作投資用途則要非常小心，因學校的政策可隨時改變，手上債券隨時可以變廢紙。

撰文: 王錦霞

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