《開市Good Morning》溫傑：領展短期上升空間有限
24/02/2020
本地收租股今次受新冠肺炎疫情影響而重挫，光大新鴻基財富管理策略師溫傑今早在《經濟通通訊社》News TV節目－－開市Good Morning上表示，收租股短期將繼續走弱，但其中領展(00823)未來在香港以外的業務具發展空間，加上股價在76元有初步支持，若疫情有望在短期內受控，不失為吸納時機。
收租股短期反彈機會不大
溫傑指出，雖然以房地產信託基金（REITs）來說，領展息率較同業低，只有3厘多，不過，領展的賣點在於透過翻新其下商場令資本增值，加上近年公司在內地投資及在澳洲進行收購，亦有地產業務性質，未必可以單純以息率高低來衡量。但他坦言，領展本地業務或已面臨「樽頸位」，一來，旗下商戶租金佔銷售收入合理值為一成半，目前已逼近此水平；二來，領展對比附近商場的租金折讓空間正在收窄。
在本地疫情陰霾下，他認為，新冠肺炎傳染性大，隔離時間亦長，打擊本地消費，領展短期上升空間有限。但考慮到公司前景仍相對穩定，若疫情可在短期內受控，在初步支持位76元亦有吸納價值，短線上望80至81元。
至於其他收租股例如九置(01997)，溫傑認為應暫時避開相關股份，因為從去年下半年社會活動開始，加上今次疫情蔓延，均打擊本土及遊客生意。而公司早前提出減租，除了影響收入之外，亦影響其估值，因此相關股份無須急於部署。
金沙業績大致符預期 36元有支持
金沙中國(01928)去年全年經調整物業EBITDA按年增加3.7%，溫傑指，公司第四季經調整物業EBITDA增長3%優於市場預期，但調整贏率跌0.6%，整體業績大致收貨。不過，疫情難免影響賭收表現，他預料今年首季賭收表現會較差，因此對股價亦不敢有太高期望。至於金沙宣布未來兩年加大投資，包括明年有翻新的項目落成，溫傑指出，新項目發展的成效應待疫情過去才去評估，加上股價自去年12月起已累升一定幅度，近期續有回吐壓力，但料股價在36元有頗大支持。
港交所現價估值仍然偏高
溫傑亦在節目中分析港鐵(00066)及港交所(00388)績前部署，並解答觀眾提問銀河娛樂(00027)、安踏體育(02020)、特步國際(01368)、網龍(00777)、阿里健康(00241)、阿里巴巴(09988)、中信証券(06030)及中國飛鶴(06186)等股份。
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