傾力救市 | 內需股可以點部署？

25/09/2024

　　內地昨日(24日)推出重磅寬鬆政策救市，包括人民銀行將降準0.5個百分點，釋放1萬億元人民幣流動性；銀行亦將下調存量房貸利率0.5個百分點，預計惠及5000萬戶家庭，平均每年減少利息支出1500億元人民幣。市場期望內地金融市場增加流動性有利促進消費，積弱已久的內需股包括餐飲、體育用品及家電股昨日都急升，今日(25日)早段也能延續升勢，惟其後升幅大為收窄，安踏(02020)及海底撈(06862)等更倒跌收市，可能因內地早前公布的8月經濟數據疲軟，市場信心仍不足。不過，據報今年中秋節假期餐飲消費呈火爆趨勢，家電股則受惠以舊換新政策，個別內需板塊看來可再吼。

內地放水萬億救市，惟內需股升勢短暫可以點揀？

（海底撈網頁截圖）

人行降準0.5個百分點釋放萬億流動性　分析：市場期望更多政策撐內需

　　人行表示，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元人民幣，並視市場流動性狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25至0.5個百分點。此外，七天逆回購操作利率下調0.2個百分點至1.5%。在支持房地產市場方面，銀行將下調存量房貸利率，並容許二套房最低首付比率減至15%。人行行長潘功勝指，存量房貸利率下調預期平均降幅0.5個百分點，預計惠及5000萬戶家庭、1.5億人口，平均每年減少家庭利息支出1500億元人民幣左右。

　　有分析指，中央政府推出疫後最重手救市措施，市場認可當局果斷地挽救信心，但仍期望更多政策加碼出台，創造財富效應來撐起內需，重振經濟增長，擺脫通縮壓力。而救樓市與挽內需當前顯然是一體兩面，相輔相承，要鼓勵省下利息開支的小業主即時消費享樂，而不是積穀防飢，令抗擊通縮壓力的效果打折扣，務須果斷改善公眾預期、修補信心。

內地8月社會消費品零售總額增2.1%遜預期　統計局：消費信心仍待加強

　　值得一提，國家統計局早前公布，內地8月社會消費品零售總額3.87萬億元人民幣，同比增長2.1%，遜於預期的2.5%，亦不及7月的增幅2.7%，為今年以來次低水平；環比由升轉降0.01%。其中，除汽車以外的消費品零售額34783億元人民幣，同比增長3.3%。按消費類型分，8月商品零售額34375億元人民幣，同比增長1.9%；餐飲收入4351億元人民幣，增長3.3%。

　　國家統計局新聞發言人劉愛華指，消費持續恢復面臨一些制約，居民消費的信心和意願仍待加強。下階段，中央多次強調要以提振消費為重點，擴大國內需求，相關政策力度正在持續加大，也有更多地方正在積極加力實施消費品以舊換新，在一系列擴內需、促消費政策作用下，商品和服務供給質量和水平持續提升，消費政策不斷完善優化，新型消費和服務消費加快增長，這些都有利於消費需求潛力的加快釋放，消費恢復的基礎將得到進一步鞏固。

　　其他數據也顯示內地經濟恢復情況較弱，8月規模以上工業增加值同比升4.5%，增速為5個月最慢，前月為5.1%；首8個月固定資產投資329385億元人民幣，同比增長3.4%，為連續5個月增速下跌，並創年內最低增速；8月全國城鎮調查失業率為5.3%，比上月升0.1個百分點，為半年高位，而31個大城市城鎮調查失業率為5.4%，為13個月高點，上月為5.3%。