蘇寧財困忍痛斷臂　深圳國資豪斥百五億成蘇寧易購最大股東

　　蘇寧易購(深：002024)在2月28日公布重磅消息，蘇寧系掌門人張近東及其旗下蘇寧控股、蘇寧電器聯同國資公司西藏信托，擬將合共21.45億股或23%權益轉讓予深國際控股公司和深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司，交易完成後，張近東轉讓近兩成持股，將失控股地位，深圳國資則成為蘇寧易購第一大股東。

蘇寧出售電商業務兩成持股，外界認為是為回收資金解救債務困局。（互聯網圖片）

　　根據公告，有關轉讓價每股6.92元（人民幣．下同），較停牌前收市價7元折讓1.1%，交易涉資超過148億元，其中深圳國際 (00152)旗下深國際出資51.6億元，收購8%蘇寧易購股權，鯤鵬資本出資96.9億元，收購15%股權，深圳國際及鯤鵬資本均由深圳國資委控制。

　　交易完成後，蘇寧易購將不再存在控股股東或實際控制人，但深圳國資將以23%持股成為蘇寧易購第一大股東，張近東一方將失去控股地位，在公司持股比例被減至21%，另外阿里巴巴(09988)旗下淘寶中國則繼續持股20%。

　　蘇寧易購今早復牌，受消息刺激，無懸念開市即觸漲停板，截至午間收市蘇寧易購保持漲停，收報7.7元，並錄得36.8萬手封單。港股方面，深圳國際(00152)半日跌1.7%，報12.62港元，阿里巴巴(09988)則升0.7%至234港元。

 蘇寧控股創始人張近東在今年春節團拜時曾表示，蘇寧要堅定地聚焦零售發展，不在主賽道的業務，就要「該關的關，該砍的砍」。（互聯網圖片）

蘇寧易購現財務黑洞 去年暴蝕60億

　　雖然蘇寧易購是國內知名電商平台，但財務狀態卻持續堪憂。蘇寧易購日前發布去年業績快報，顯示營業總收入雖然同比僅下跌了4%，淨利潤卻由2019年淨賺146億元變臉成虧損近60億元。為何會出現財務黑洞，蘇寧易購沒有作詳細解釋，僅提到公司旗下多筆資產的公允價值出現變動。

蘇寧易購業務去年表現穩定，實現營業收入2584.59億元，同比僅跌4%，商品銷售規模更按年增近一成，不過計及其他損益後則錄得巨額虧損。（資料圖片）

　　由於相關股權轉讓為買賣雙方擬定，外界相信張近東有意將控股權轉讓予深圳政府，但是否交出經營權則有待觀察。蘇寧易購在公告中解釋，張近東一方出售持股是為引入國有戰略投資，優化公司股權結構和治理結構。蘇寧易購對內媒表示，公司將在深圳設立華南總部，有利於充分依托「投資人」的本地資源優勢，提升公司在華南地區尤其是大灣區的經營能力及企業品牌知名度，有效提升市場佔有率。

售電商業務停球隊營運 蘇寧系坐實財困

　　盡管蘇寧系至今未出現任何債務違約，但財困消息早已不脛而走，去年11月有內地自媒體指出，蘇寧控股手頭現金遠不足以兌付未來一年到期的負債。盡管蘇寧控股在微博上堅決否認有關指控，但張近東其後曾多次質押旗下公司股權套現，蘇寧控股亦曾發債券置換到期債務，而旗下體育賽事直播平台PP體育則因拖欠版權費，先後被英超和意甲主辦方終止轉播權。

　　蘇寧易購今日回覆內媒時表示，張近東一方獲得的資金，將優先用於通過增資蘇寧電器等方式來提高其資本實力，優化財務結構。蘇寧易購這番說辭不免令外界認為，蘇寧系的確面臨債務壓頂風險。

蘇寧旗下中超球隊江蘇隊才剛捧得冠軍獎盃便要停止營運，外界形容這在足球界猶如一則笑話。（互聯網圖片）

　　而就在蘇寧易購宣布股權易手消息的同日，蘇寧控股旗下江蘇足球俱樂部（原名江蘇蘇寧）亦宣布，停止所屬各球隊的運營，期待社會有識之士和企業洽談後續發展事宜，這意味著作為上賽季中超冠軍的江蘇隊，將無緣新賽季聯賽。

救完恒大救蘇寧 深圳國資委忙拾殘局

　　另外值得留意的是，蘇寧的債務問題引起外界關注，導火索來自另一家傳出流動性風險的巨企——中國恒大(03333)。中國恒大在2016年擬借殼深深房Ａ(深:000029)分拆恒大地產回A上市，並接受包括蘇寧控股在內的多家企業的戰略投資，但在恒大借殼計劃失敗後，蘇寧控股竟然同意不要求中國恒大回購總值200億元的投資款，引發投資者信心崩塌，旗下公司債價當時跌穿新低。

　　中國恒大和大部分戰略投資者談妥，成功化解流動性危機，當中閃現深圳政府身影。中國恒大去年11月公布，深圳國資委接收了對恒大的200億元戰略投資，並將其轉換成恒大地產股份，而今次蘇寧獲緩解流動性危機，白武士同為深圳國資委，箇中關係耐人尋味。

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撰文：經濟通記者楊英傑

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