《談國論企》中國的工業生產者出廠者價格PPI於2024年5月份同比持續緩步下跌,
並創下20連跌的下行態勢,唯生產者購進價格跌幅有所收窄,特別是原材料跌幅放緩,但仍保
低成本和有利工業企業強化固定資本投資,維持穩就業促消費的作用。尤其是中國進口油氣煤等
國際大宗商品價格穩中略跌,PPI和CPI可維持於相對低位,國民經濟穩中有成長的同時,
更讓「加快發展新質生產力,推進高質量發展」之策達標。
*食品衣著耐用品日用品生活資料跌價利消費*
來自中國國家統計局所發布的最新資料,中國的工業生產者出廠價格在2024年5月份同
比下跌1﹒4%,較4月份所跌2﹒5%少跌1﹒1個百分點,亦低於3月份的2﹒8%、2月
份的2﹒7%與1月份的2﹒5%跌幅,仍創下自2022年10月份至今連續第20個月的負
增長的紀錄,相信可保CPI緩增和續處相對低位,有利社會經濟穩中有進發展。
影響PPI長期負增長的最重要因素,為工業生產品購的進價格長期處負增長所致:此數於
2024年5月份同比下跌1﹒7%,跌幅低於4月份的3%、3月份的3﹒5%和1及2月份
的3﹒4%,所受到影響皆為(一)燃料、動力類大項分類指數低跌:於2024年5月份跌
2﹒1%而相對於整體購進會格跌幅多跌0﹒7個百分點。難得的是,即使國際油氣、煤炭等大
宗能源價反覆上升,但(i)石油和天然氣開採業的出廠價格於5月份升幅持平於4月份的
9﹒4%,而(ii)石油煤炭及其他燃料加工業出廠價格由上月之跌1%轉升3﹒4%,皆顯
國際油氣價年初反覆上升對中國能源價衝擊有限。
尤其是中國海關的數據顯示,原油進口1-5月份的每噸平均價格為4310﹒7元(人民
幣.下同
),同比由上月之跌轉增加6﹒8%,但天然氣每噸均價3504元跌12﹒6%。同屬燃料、
動力類的(iii)煤炭開採及洗選業產品的出廠價格於2024年5月份同比跌9%。此因煤
進口每噸均價於1-5月份為7219元跌18﹒1%。
其他大項分類指數的最新變化,為(II)黑色金屬材料生產品購進價格,於2024年5
月份同比跌幅由上月的跌5﹒5%收窄為3﹒1%,使黑色金屬礦採選業的出廠價格於是月份反
彈4﹒6%,和黑色金屬冶煉和壓延加工產品出廠價的跌幅亦收窄至3﹒7%。
惹人注目的是(III)有色金屬材料類生產品的購進價格是份同比所升的8﹒1%,使有
色金屬礦採選業出廠漲價13﹒5%,和有色金屬治煉及壓延加工業產品提升8﹒9%。
至於(二)高技術和設備行業,產品出廠價亦回落,如:(1)計算機、通訊和其他電子設
備業出廠價格於2024年5月份的跌1﹒9%,(2)鐵路、船舶、航空航天及其他交通服務
製造業出廠價持平於上年同期,(3)汽車製造業出廠跌2%,(4)通用設備製造業出廠價跌
0﹒8%,皆低,可在一定程度有利中國經濟穩定提質發展,和強化相關產品出口競爭力。
還有(三)生活資料大項,保持負增長:出廠價的分類指數,於2024年5月份同比下跌
0﹒8%,其中和耐用消費品分類指數跌1﹒7%;食品分類指數跌0﹒7%,一般日用品持平
同期。與生活和民生有關的農副食品加工業生產者廠價同比跌3﹒4%、食品加工業跌1﹒1%
、紡織業跌0﹒6%,而紡織服裝服飾業則升0﹒6%。此數意味居民有可能因物價低而進一步
加強消費意欲。
*國際大宗商品價穩定會續穩中國物價*
由是可見,中國的PPI之連跌多個月,乃受購進價格回落的影響,並不是境內外坊間之所
謂「通縮」,特別是商品價低促消費,而沒有出現傳統通縮所現「物殘欺人窮」之現象,又何來
中國有「通縮」?此可見社會消費品零售市場表現亦佳:總額於2024年1-4月份累計達
15﹒6萬億元同比增長4﹒1%,相對於1-3月份達12﹒03萬億元所增7﹒2%低
2﹒9個百分點,因4月份的3﹒57萬億元僅增2﹒3%,但(a)商品零售收入達3﹒17
萬億元同比僅增長2。%,但升級類商品銷售增速甚快:通訊器材增銷13﹒3%、體育娛樂用
品升12﹒7%,表現相當不俗;而(b)餐飲收入3915億元亦只升4﹒4%。
要說事,就必須先耐心、細緻、詳盡、客觀地全面閱看、解讀、剖析,始好作出評估,簡簡
單單的看個別數字,便匆匆魯莽地對媒體和社會發表意見,很容易會累人累己。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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