《娥姐錦囊－張賽娥》恒指今年最多見兩萬三，金價料高位徘徊

　　踏入2025年，恒指首日收報19623，下跌436點或2.2%，為6年來最差開局，翌日則反彈升136點或0.7%。鑑於中港經濟前景不明朗，市場信心尚未恢復，我對港股今年表現不太樂觀，估計恒指將在2萬點上落約3000點，而本港住宅市場仍有大量存貨有待消化，故今年樓價只能企穩，難望大升，實際市況仍要視乎發展商推盤態度，若大手加推又減價促銷，將不利樓價。至於去年急升的金價，料將在高位徘徊。

　　儘管去年中央連環推出刺激政策推動經濟，但股市一輪反彈後，轉歸沈寂，而且市場信心需時恢復，過去20年，樓價只升不跌，今次出現大調整，估計最少需要3-5年始能轉勢，暫時樓價會在U形低位反覆。

　　中國股市表現長期令人失望，以致內地市場的財富效應一直依賴樓市，若樓市不復甦，股市難有起色。近期整體經濟欠佳，加上政府打貪，已影響不少高薪行業，即使近日有傳公僕加薪，亦只聞樓梯響，消息未獲證實，而地方財政持續緊絀，財富效應對股市的刺激作用成疑。

　　中港經濟一直是影響港股的主要因素，受累多項負面因素，今年港股難望大升，市場正觀望特普朗上任美國總統後之舉措，若他兌現選舉承諾，落實提高關稅，必然不利股市。

　　現時美元強勢，全球資金都投向美元資產，美國經濟亦受惠於其領先的科技，在賺匯又賺價的情況下，預料美股獲利機會仍高。雖然美股累計升幅大，但仍獲基本面支持，不宜沽售。

　　2024年全球央行大手買金，加上地緣政治局勢不確定性，以及全球貨幣政策寬鬆，推動避險黃金去年破紀錄攀升，並在10月31日創下歷史新高2790美元。金價2024全年漲幅超過26%，是自2010年以來的最大年度漲幅。2025年黃金作為避險工作將繼續受到追捧，但比特幣及ETF等投資工具興起，金價今年不一定會大漲，但仍會在高位徘徊。《南華證券副主席　張賽娥》

註1：本文為個人觀點。
　
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