中石化冠德(00934)為中石化集團旗下的全資子公司，在國內外擁有多家石化倉儲及碼頭公司，包括七家國內全資或合資倉儲碼頭公司及兩家海外倉儲公司。憑藉其在石化倉儲物流和LNG運輸領域的獨特優勢，持續拓展業務邊界，實現業績的穩步增長。
先看其石化倉儲物流業務，公司在國內市場正在拓展新的業務模式，旗下子公司華德石化正開發針對第三方的石腦油接卸業務，市場預計此業務每年可為客戶提供24萬至480萬噸的石腦油接卸服務，預計將業務量提升20%至40%，邊際增加收入0.32億至0.63億元。在國際市場上，公司正進行海外資產優化，通過出售Vesta公司旗下虧損的愛沙尼亞VTT項目，有助於減少虧損項目對公司財務狀況的影響，並預期將帶來投資收益的增長。
至於LNG運輸業務，公司目前擁有八艘LNG船舶，自2018年以來年均投資收益為0.93億元。2023年，公司計劃注資中國能源運輸投資，新增三艘單艘容量為175000立方米的LNG船舶，並將長期租賃給中國石化。預計這些新船舶將於2027年開始交付，使公司總容量增長38%，投資收益有望進一步增長。
公司去年營收6.1億元，收入雖略有下降，但錄得純利12.99億元，增長1.99倍，每股盈利52.23仙，末期息也有所提高。業績表現顯示了公司在石化倉儲物流領域的實力和成長潛力。儘管收入略有下降，但淨利潤大幅增長，這主要得益於公司在國內市場拓展新的業務機會和在海外市場進行資產優化。
展望末來，公司在石化倉儲物流和LNG運輸業務方面的表現和前景都非常樂觀，隨著華德石化第三方石腦油接卸業務的拓展，以及境外資產的最佳化布局，公司的倉儲物流業務可望持續成長。而新增的三艘LNG船舶將進一步增強公司的運輸能力，預計從2027年開始交付後，將LNG運輸業務擴張，為公司帶來更多的收入來源。
綜上所述，公司在石化倉儲物流領域展現出強大的競爭力與成長潛力，加上財務狀況穩健，股息分配穩定，為投資者提供了良好的回報。考慮到公司在國內外市場上的業務擴展計劃以及LNG運輸業務的成長前景，可以看好未來發展。
股價今年由3.3元起步，一直處於上升軌，7月高見4.35元，現時維持於高位整固，昨日雖跟隨大市調整，但回至100天線約4.08元已有支持，在風險不大下，可待於現水平站穩，約4元水平買入，上望4.35元，跌破3.9元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連敬涵》
* 筆者並無持有上述股份
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