摩根士丹利發表研報指，由於中國第二季宏觀經濟數據未達預期，認為金蝶國際(00268)先前定下的指引，或因中小企業需求疲弱而面臨下行風險，將該股目標價由14.6元下調31.5%至10元，但維持「增持」評級。
大摩最新預測，金蝶上半年收入將按年增長12%至29億元人民幣，低於此前增長15%-20%的全年指引；預期雲訂閱服務年經常性收入（ARR）短缺5個百分點。報告認為，其壓力主要來自中小企業業務，2023年佔金蝶雲收入的35%，憂中小企IT預算減少影響新預訂表現。而大型企業對雲服務的需求料依然穩固，金蝶的市場份額有望持續增長；預計營運開支將溫和增長5.5%。上半年正常化淨虧損料為2.26億元人民幣，較去年同期收窄20%。
報告又下調金蝶今年收入預測2%、亦將2025、2026年收入預測分別降低3.5%及5%，以反映今年上半年宏觀環境疲弱，ARR複合年度成長率料為26%。報告仍維持今年9700萬元人幣的淨虧損預測，並將收支平衡的時間延後至2025年。
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《經濟通通訊社16日專訊》
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