富達國際投資總監Radhika Surie就人工智能主題及科技股前景發表以下觀點。
*市場過度著眼AI基建發展，忽略未來發展潛力*
科技股近期經歷動盪受兩大因素影響。首先從宏觀角度，市場擔憂消費者活動包括對旅遊及耐用品支出需求疲軟。此外，經濟數據低迷預示工業下行周期，部分科技行業面臨風險。其次，各界對於人工智能基礎建設的投資回報存在爭議，因尚未在創造收入或成本效率方面看到其實質好處。這引發各界考慮是否對AI過度投資及其持續性，導致科技行業、半導體和硬體領域等對周期性敏感程度高，波動性亦隨之增加。
儘管AI尚未能為企業創造收入的問題仍在，但AI仍是帶動市場走勢的重要因素。投資AI主題的其中一個方法，是透過投資當中處於有利位置且有能力長期持續獲利的企業，例如雲端服務供應商、軟件和IT服務公司中不乏這類企業，惟在半導體和硬件方面具吸引力的選擇相對較少。目前市場過度著眼於AI基建發展，忽略需放眼未來的發展潛力。
*AI硬件及半導體股不吸引，相關服務及軟件企業利好因素未反映*
人工智能基建需求龐大，僅AI數據中心的發展已帶動半導體及硬件需求呈幾何級增長。市場意識到此利好因素，但硬件及半導體投資屬周期性，不應妄斷此趨勢可持續高速發展。目前巨大的硬件需求，主要來自長期為客戶提供基建的雲端服務公司，當中跨國大企業憂擔如無法提供足夠的AI雲端運算能力，將失去市場領導地位。部分人工智能基建依靠外部資本，通常為高槓桿的融資。
從風險回報的角度，AI硬件及半導體企業股票不太吸引，反觀AI相關的服務及軟件企業，因企業普遍採用AI服務及軟件的發展需時，目前此潛在利好因素並未於市場反映。長線而言，當企業客戶相繼將工作建載於AI雲端運算平台，將為雲端服務供應商每年帶來持續的收入。當軟件公司為客戶提供AI應用軟件，IT服務公司協助客戶採用AI，將可為這兩類企業創造收入。
*看好科技行業多元性，不同市場及環境也可發掘投資機會*
市場普遍預期今年餘下時間，市場將充滿挑戰。對於主動型投資者而言，這或是個入市良機。回顧2024年上半年，市場由AI主題主導，升幅集中於小量股票當中。進入下半年，消費及工業活動的不確定性，對企業在資訊科技方面的投資，及消費於電子產品方面的開支也構成一定壓力。
富達看好科技行業的多元性，因該行業涵蓋多樣化的選擇，以致在不同市場及環境，也可發掘到投資機會。例如，即使面對經濟前景存在不確定性，用戶忠誠度高並擁經常性收入的高質素軟件公司可展現韌性；電玩企業具獨特的驅動因素，受大市影響度較低。此外，即使處於經濟下行周期，為改善盈利及現金流的企業重組，也提供投資機遇。
隨著科技企業的估值變得更吸引，併購活動或會更趨活躍，不確定性及波動性同時提供投資契機。富達對科技行業今年餘下時間的表現持樂觀看法。
《環富通基金頻道4日專訊》
WoW WoW星期三：健康網購產品低至$99！(只限今天)► 火速行動
