《缸邊麗評－熊麗萍》中資股派息改革陸續有來

　　中證監於今年3月發布「加強上司公司監管」意見，要求上市公司加強現金分紅及股份回購等，不少上市公司在早前公布2023年度業績時，亦表明將全盤訂定派息政策，增加股東回報，估計上市公司管理層在這方面仍陸續有深耕工作，其中重點就是如何令股東適時取得回報。
　
*派中期息純數字遊戲？*
　
　　中國人壽(02628)在本周三（26日）董事會會議上通過擬在2024年派發中期股息。本港上市中資股（尤其是H股）大多每年只派一次股息，即是每年公布全年業績時宣派的末期股息，股東每年收取股息之後，便需再等待12個月才會有另一次股息收取（除非不派息），對於以每年定期收息的長線股東來說，每年派一次股息也是穩定的投資收入，每年分派兩次股息，似乎無大分別，但對於中短線投資者來說，公司增派中期息則有助他們在投資上更具彈性。
　　以中國人壽最新擬定的安排，今年中期股息佔半年度淨利潤的30%，由於派發中期息，而末期息金額也會扣減已派發的中期股息；因此，即使中期及末期息合計與往年全年股息相同，末期息金額也自然較過往的末期息為低，這只是一個分配的時間問題，與派息金額無直接關係。
　
*派兩次添靈活度*
　
　　中國人壽過去多年的每年派息比率平均為30%，因此，新增派發中期息的最大好處是股東可以提早半年收到部分現金股息，也不會因為在末期息除淨前沽出而失去全部股息，而股東收取中期股息之後，也可有較彈性策略處理所分別現金；例如：買入其他股份或加注所持股份等。可以預期，未來將有更多中資公司會新增派發中期股息，包括內險及內銀股，目前內險股當中，只有平保(02318)及中國人保(01339)才有派發中期息的政策，內銀股則全部只派末期股息。
　
*派息流程須優化*
　
　　除了中期息之外，在派息流程上料亦有優化動作。目前中資股大多在業績公布後四個月才派發股息予股東；以內銀股為例，在3月底公布上年業績及派發股息，但在6月底或7月初才除淨（除淨日前買入收取股息），但股東要股息到手，仍多要再等一個月。例如，建設銀行(00939)於3月28日公布2023年全年業績，公司在6月27日才召開股東大會，表決通過財敄報告、派息等議案，而股份除淨日是7月4日，但股息則待8月2日才派發，這個長達四個月的派息流程，確有必要優化；否則，目前買入及持貨是反映該行2023年度的業績及紅利，時間上明顯有落差。但內銀股當中，農業銀行(01288)同樣3月底公布業績，但5月30日已除淨，今天（28日）已派發現金股息予股東，其他內銀及中資股又何以不能縮短整個流程呢？不論是涉匯兌、股息稅及其他條例等，相信也有優化的空間。
《資深財經分析師　熊麗萍》
　
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