《談國論企－黎偉成》工企總利潤7月份再擴升幅態勢好

　　中國的全國規模以上工業企業的利潤總額於2024年7月份不僅延續4-6月份的同比回升，並形成四連升，更重要的是有逐月擴大升幅佳勢。惹人注目的是工企的營業收入利潤率明顯提升，故產成品存貨周轉期稍長該無礙事，相信此使規模以上企業加快固定資本投資（不含農戶），造就更多新職位和穩定勞工收入，促社會消費品零售及服務等行業加速恢復，國民經濟可保穩中有進發展，前景值得俏看。
　
*科技多賺勞工密集企業表現佳可保就業*
　
　　來自中國國家統計局發布最新資料，全國規模以上工業企業的經營和回報表現日益好轉：利潤總額於2024年7月份同比上升4.1%，較上一個月環比亦增0.5個百分點，而6月份所升3.6%更環比更升2.9個百分點，連同5月份增0.7%和4月份增4%，形成乃四連升之態，扭轉3月份少賺3.5%，並使1-7月份累計賺4.099萬億元同比增長3.6%，1-6月份的升幅高0.1個百分點，顯國民經濟在2024年保持穩中有進甚至漸有改善佳態。
　　最是重要的，為全國規模以上工業企業的（一）業績表現普見理想，特別是屬高技術行業如(1)「計算機、通訊和其他電子設備製造業」於2024年1-7月份利潤總額同比增長25.1%，乃因經濟提質升級發展對計算機、通訊等相關產品和服務需求強烈所致，為一眾工企及工業之表表者；(2)「通用設備製造業」利潤總額期內多賺4.5%，亦比1-6月份的3.6%升幅提升0.9個百分點，和「專用設備」製造業期內少賺幅度由4.2%收窄至2.9%，亦屬相對良性的啟示。
　　惹人注見的，還有(3)「電力、熱力生產和供應業」的利潤總額同比增長23.2%，是為賺利增幅第四大的行業。此顯經濟社會的恢復力度相對強烈，對電力和熱力的保持殷切的需求，同樣為十分良性的現象。
　　其他多賺的行業來自不同的環節，如(4)「有色金融冶煉和壓延加工業」多賺79.3%，是為賺利最多的大類行業，意味製造業的需求有強烈增加趨勢。而製造業的多個行業經營回報亦不錯，如(5)「紡織業」利潤增加18.4%，和(6)「汽車製造業」多賺6.7%，可創造勞工就業機會該有頗大的貢獻，相當難能可貴；(7)「石油和天然氣開採業」利潤總額增5.3%，亦佳。
　　至於少賺的行業有(8)「煤炭開採和洗選業」少賺幅度收窄為21.7%；(9)「非金屬礦物製品業」利潤減幅亦縮窄至48.8%。
　　有兩大加工行業持續盈轉虧：(11)「石油煤炭及其他燃料加工業」和(12)「黑色金屬冶煉和壓延加工業」。
　　綜合而言，全國規模以上工業利潤總額自2023年9月份開始恢復增長，至今的10個月中有9個月上升而僅有1個月稍減，確認工業企業利潤下降的年代已告結束，迎來的是上行或上升周期，實為相當難得的正面經濟現象。
　
*工業大企多賺有望天災推動固投及生產*
　
　　由是全國固定資產投資（不含農戶）於1-7月份累計28.76萬億元同比增長3.6%，及全國規模以上工業增加值7月份同比增長5.1%，升幅仍嫌稍低，顯然受到二季度開始出現的綿延暴雨狂風及洪水的天災影響，但全國規模以上工業企業的經營和回報表現日益好轉，當會在災後有改善。
　
*資產總計增幅多於負債存貨周轉期回落*
　
　　再看規模以上工業企業的經營收支和回報資料，亦見有頗不少利好因素：（二）企業的營業利潤率於2204年1-7月份達5.4%，連同6月份的5.41%，不僅比上年同期分別高0.04個百分點及0.03個百分點，更比1-5月5.19%所升的要高得多，為連續四個月重返多年來之5%的水平，表現難得。其中實現營業收入於1-7月份累計75.93萬億元同比增長持平於上半年的2.9%，(2)發生營業成本64.79萬億元同比增長3。%。（三）財政狀況：(I)產成品存貨於2024年7末時達6.47萬億元，同比增加5.2%，比6月份的4.7%為高，產成品存貨周轉天數66.5天，又比6月末時多0.3天，基本上顯示工業企業的商品銷情有所放緩，同樣受到天災的影響。
　　但應收帳款的情況比存貨的最新發展有好轉：於7月末達25.1萬億元同比增長8.1%，比6月末時的8.6%升幅少增0.5個百分點；應收帳款平均回收期為20.4天，環比增0.1天。
　　同樣有所改善的是(III)資產總計於7月末時為172.76萬億元同比增5.3%，而負債總計99.51萬億元同比增加5.1%，使所有者權益達73.25萬億元增5.7%。資產負債比率57.6%。
　　由是可見，全國規模以上工業企業的產銷、經營回報甚至財政狀況，與多個經濟指標在天災未止的情況下基本保穩，是難得和良性發展態勢。工業生產者出廠者價格PPI同比下跌至負增長，有利企業降低成本增加收益，是為規模以上工業企業增加值環比回升的其中重大因由。中共中央委員會總書記習近平在2024年7月14日至18日的中共中央二十屆三中全會作出的重要講話，指出要統籌國內國際兩個大局，統籌發展和安全，著力推動高質量發展，進一步推動和謀劃全面深化改革，作為中國所面對嚴峻複雜的國際環境和艱巨繁重的國內改革發展穩定任務的應對政策和策略，理性明智，料有良好實益。
《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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