《鍾之日記》港股晴轉陰天，滬指連跌八周

　　7月5日，香港天氣：陰。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　美股隔晚休市，港股連升四日累漲311點後，今早恒指僅高開7點，報18035，惟進一步升至18105後急速回落，開市30分鐘後更逐步下跌，早段最低曾見17804，最多下跌224。恒指收報17799，跌228點或跌1.3%，在全日最低位收市，主板成交超過903億元。

*A股延續地量成交，期待政策市*

　　滬深兩市今早於低迷氣氛下迎來連續第二日震盪，滬綜指盤中低見2920.20點，刷逾四個月新低，不過午後醫藥、有色等板塊爆升托市，滬指迅速收復失地，全日跌幅收窄至0.26%，報2949.93點，連續第八周下跌。事實上今日個股升多跌少，下跌個股僅1100個，然而都集中在大盤股。滬深指數分化，深成指升0.25%，創業板指升0.51%。
　　A股維持地量成交，容易導致市場產生這類「乾跌」現象，今日兩市成交達到5748億元人民幣，按日減少1.2%，刷新自去年9月20日以來成交新低，且是連續三日成交不足6000元人民幣。
　　市場關注本月中旬舉行的三中全會以及月底舉行的政治局會議，能否為低迷的A股帶來刺激，然而大摩報告建議投資者保持謹慎，以防即將到來的政治事件不及預期，報告進一步指出，7月份的會議不太可能成為投資者情緒的「關鍵時刻」。

*人行出手借債，內銀齊下行*

　　人行今日回覆《彭博》查詢，明確與幾家主要金融機構簽署債券借入協議，表示目前擁有數千億元人民幣的中長期債券可供借入。人行並指出，將採用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續借入並賣出國債，意圖為過熱的債券市場降溫。
　　早前已有消息指，工商銀行(01398)及郵儲銀行(01658)與人行就借債達成意向。
　　中信首席經濟學家明明指出，人行採取信用方式借入國債，意味著將不會向融出國債的銀行提供質押品，換言之借券的過程將不會實現流動性投放。渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔認為，人行若出售國債可能會吸收銀行間流動性，或需通過降低存款準備金率等方式對沖。中期而言，考慮到經濟基本面和大規模刺激措施可能缺席，人行可能降息。
　　消息影響下，內地國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.31%，10年期主力合約跌0.14%，5年期主力合約跌0.07%，2年期主力合約跌0.02%。
　　內銀股集體下行，建設銀行(00939)跌3.2%，招商銀行(03968)及郵儲銀行挫近2.8%，工商銀行跌2.7%，交通銀行(03328)跌2.2%，中國銀行(03988)跌2.1%。

*歐盟加稅生效，車股面低氣壓*

　　歐盟委員會在對中國電動汽車進行為期九個月的反補貼調查後，決定對來自中國的電動汽車進口徵收臨時反補貼稅，歐洲時間7月5日起生效，其中作為國營車企的上汽集團被指不配合調查，將被徵收稅率高達37.6%的臨時關稅，至於比亞迪(01211)面臨17.4%的稅率，吉利(00175)為19.9%。
　　歐盟委員會長達208頁的調查報告顯示，三家中資車企的最重要補貼來源來自佔據電動車生產成本最多的電池組件，歐盟認為上汽集團和吉利集團分別獲得13.24%和10.32%的補貼，至於比亞迪本身亦生產動力電池，歐盟通過鋰鐵磷酸鹽的中國出口價格和本土價格相減，得出比亞迪從中獲得7.35%的補貼。報告還顯示，廉價貸款、廉價土地以及對銷售電動汽車的獎勵措施等，也是補貼的重要來源。
　　車股表現個別，比亞迪小升0.2%，吉利汽車跌3.1%；廣汽集團(02238)挫2.2%，長汽(02333)跌0.8%。新勢力品牌方面，小鵬汽車(09868)挫3%，零跑汽車(09863)跌2.3%，理想汽車(02015)跌1.9%，蔚來(09866)跌0.8%。

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