《經濟通通訊社22日專訊》滙證發表研報指,美團(03690)整合到店服務和外賣業
務的領導地位,將帶動協同效應並有助於提高利潤,尤其緩解市場競爭;美團優選的虧損持續改
窄,但實現收支平衡仍需一段時間。報告維持其「買入」評級,目標價165港元。
滙證本月初與美團的投資者關係團隊舉行會議,美團仍然有信心維持其市場份額,提到抖音
在3月份減少補貼,有望減輕美團所面臨的競爭和提升利潤空間。報告預計,美團的到店和外賣
業務長遠將實現更高的盈利能力。對於酒店和旅遊,美團將專注於保持在低線城市和低星級酒店
的份額,並更理性地在高星級酒店進行擴張。而非提供更高的補貼。
報告指,美團外賣業務的平均訂單價值(AOV)下降趨勢可能在未來數季持續,但集團將
嘗試通過包括優化補貼、改善廣告變現及提高配送效率等方式,以抵銷AOV的影響。美團優選
方面,則提高了商品價格及減少補貼,並優化部分表現不佳的倉庫和取貨點,以收窄虧損,相信
有望於今年實現收支平衡。
報告又提到,美團已完成10億美元回購計劃的一半,是否會增加回購力度則取決於現金使
用情況。關鍵考慮因素包括集團需在2025╱26年償還37﹒5億美元債務,以及國際擴張
計劃。(ac)
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