《經濟通通訊社22日專訊》高盛發表研報指,自2023年初以來,市場將快手
(01024)2024年的盈利預測上調70%,但PE估值倍數由30倍降至最近的11倍
,反映市場憂慮公司的成熟時間、短視頻和電商行業的競爭,以及廣告業宏觀疲軟。但快手利潤
率復甦和盈利上升的路徑清晰,認為估值再下跌空間非常有限,預計盈利增長將於未來12個月
內推動股價表現。報告維持「買入」評級,並列入「確信買入」名單,目標價則由88元下調至
82元。
報告預料,快手去年第四季電商收入按年增長42%,增幅料優於GMV(交易總額)的
30%增長;期內廣告收入料增20%,主要受益於電商相關的廣告增長穩健,而外部廣告亦在
包括小遊戲等新興垂行業帶動而持續復甦;季度毛利率和經調整淨利潤率料分別升至52﹒5%
和9﹒9%,按年升7﹒5和9﹒9個百分點。
報告上調快手2023-2025年每股盈利預測5%-7%,考慮到集團毛利率走勢呈強
、頻寬成本下降,以及更好控制銷售及行政開支,上調2023-25年淨利潤率0﹒4至
1﹒3個百分點。(ac)
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