按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》摩根士丹利研究報告指，有報道指新世界發展（０００１７）
旗下尖沙咀河內道Ｋ１１ Ａｒｔ Ｍａｌｌ獲華潤隆地洽購，作價９０億元，該商場每月租金
達４０００萬元。該行估算，每平方呎價格為２﹒６８萬元，或總租金收益率５﹒３％，認為數
據合理。假設資產沒有任何相關的負債，此交易可令集團的負債率由６７％降至６３％。不過，
Ｋ１１ Ａｒｔ Ｍａｌｌ是集團經常性收入的重要部分，估計佔經常性ＥＢＩＴ的一成；在出
售有關資產後，料淨負債及經常性ＥＢＩＴＤＡ未必會有改善。該行予新世界「減持」評級，目
標價８元。
該行相信集團要更積極進行資本回收、出售農地及進一步削減派息，才能降低負債比率；該
行估計全年每股盈利將按年跌２４％至０﹒３９元，而每股派息則跌６３％至０﹒４元。
（ｈｐ）
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