按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》高盛研究報告指，李寧（０２３３１）中期盈利勝預期，歸功
於折扣及成本控制改善，但零售銷售額錄低單位數下跌，渠道庫存亦轉弱。管理層將全年銷售增
長指引由中單位數降至低單位數。該行維持「中性」評級，目標價由２１元降至１８元，並料全
年銷售額增長２％，淨利潤跌１％。
報告指，從需求及收入方面看，該行認為在疲弱的消費背景及線下人流將帶來更大壓力，亦
可能對改善折扣及毛利率構成挑戰。但從正面而言，該行見到管理層著重健康及高質量增長，有
助在需求不確定的情況下維持增長的可持續性及利潤率。（ｈｐ）
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