《外資精點》滙豐研究維持新東方評級買入，削美股目標至９２美元

　　《經濟通通訊社１２日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指，新東方（０９９０１）短期增
長展望或受到其電子商務直播業務持續調整的影響，該行維持新東方「買入」評級，美股目標價
則由９６美元下調至９２美元。
　
　　報告指出，對新東方的輔導業務（ｔｕｔｏｒｉｎｇ　ｂｕｓｉｎｅｓｓ）前景持建設性看
法，主要因為該行認為在目前的監管環境下，國內對教育服務的需求依然強勁。雖然市場競爭逐
年增加，更多本地參與者進入市場，但風險為可控的。
　
　　該行亦預計，新東方的短期增長展望將受到其電子商務直播業務持續調整的影響。該行將
２０２５、２０２６及２０２７財年的營收預測下調２％，以反映對電子商務業務的較為悲觀的
預期，但經營利潤率大致保持不變。
　
　　該行預計新東方的第二季度營收將按年增長１５％，達到１０億美元。剔除電子商務業務後
，預計核心營收按年增長２８％，其中非學術、高中及海外留學業務將分別增長４６％、２０％
和１７％。預計非公認會計準則下的營業利潤率將按年下降３﹒８個百分點至２﹒１％。同時預
計教育業務的利潤率將按年增長０﹒５％，達到３﹒５％。（ｋｌ）
　
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