按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》美聯儲最新議息結果決定維持利率於５﹒２５％－５﹒５％不變
，南洋商業銀行首席投資策略師高耀豪指出，美聯儲這些修改顯示通脹下行速度未如預期，將導
致減息時間延遲，但內容吻合最近通脹相關的數據和美聯儲主席鮑威爾發言重點，符合目前預期
所以並未引起市場額外的反應。
＊減息是遲到而非缺席，未來加息可能性很低＊
他表示，鮑威爾於會後記者會中表明相信目前利率已經有足夠限制性，隨時間延長，利率限
制性將浮現，認為未來加息可能性很低。主席鮑威爾回答問題時指出了未來三個可能的發展路徑
均沒有加息路徑的假設，代表未來需要再加息的想法，目前並不存在於美聯儲的基本信念之中。
這個議息會議的結果顯示減息目前是遲到而非缺席。
＊核心通脹料續下行，７月底降息機會下降＊
高耀豪提及，目前核心通脹內住房通脹仍然高企接近６％，雖然美聯儲一向更關注就業相關
的環節，但住房通脹下行能拖低整體通脹，所以住房通脹下行速度還是重要。至於美聯儲關注的
核心通脹中的服務環節，即是市場因此稱為超級核心通脹最近反彈，這將影響美聯儲減息的步伐
。惟目前超級核心通脹雖然反彈，但其中與政策相關，有一定滯後性的環節相關性較高，並非主
要因商業周期所引起，所以預期未來核心通脹將繼續下行，只是美聯儲需要時間證明通脹真的向
目標水平下行並且反彈機會不高，才可以放心啟動降息，所以７月底議息會議中降息的機會已大
幅下降。（ｂｎ）
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