《外資精點》花旗削理想汽車目標價３成至１１３﹒８元，評級買入

　　《經濟通通訊社２１日專訊》花旗發表研究報告，將理想汽車（０２０１５）２０２４至
２０２６年的純利預測下調３８％－５１％，相信挑戰將持續到２０２５年，但集團在客戶滲透
率、現金流和現金狀況方面比其他新能源汽車新進入者有優勢，在２０２６年有望迎來轉機，目
標價由１６７﹒６港元下調約３２％至１１３﹒８港元，但維持「買入」評級。
　　報告又將理想汽車２０２４－２０２６年的銷量預測分別從５７萬、６９萬、７６萬輛下調
至４８萬、５６萬、６４﹒５萬輛，以反映該行的產業調查顯示訂單在勞動節假期後連續大幅下
降；純電新車產品延遲推出，或損害理想汽車今年下半年的運行率。考慮到較低的規模效應及更
新後的業績指引，將集團２０２４－２０２６年的毛利率下修０﹒３－０﹒８個百分點，最新整
車利潤率預測分別為１８﹒６％、１７﹒８％和１７﹒５％；同時將２０２４至２０２６年純利
預測下調３８％－５１％至６７億、７７億及１２１億元人民幣。
　　報告強調，考慮到理想汽車已營運９年、在增程式電動車（ＥＲＥＶ）市場佔有率領先、公
司治理不斷完善，取消理想汽車ＡＤＲ╱Ｈ股的高風險評級。（ａｃ）
　
　
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