《經濟通通訊社22日專訊》美銀發表研報指,小鵬汽車(09868)今年首季經調整淨
虧損14﹒1億元人民幣,優於該行預期的20億人幣虧損。考慮到集團下半年的產品線強勁,
重申「買入」評級,惟目標價由52﹒7港元下調6%至49﹒5港元。
報告指,小鵬首季整體毛利率按年增11﹒2百分點、按季增6﹒7百分點至12﹒9%,
優於該行預期的9﹒4%,主要是由於小鵬開始確認來自與大眾汽車合作G9車型的技術服務收
益,帶動其他收入的毛利率達到54%,高於該行預期的35%。但整車利潤率僅5﹒5%,低
於預期的6%,原因是P5相關的庫存撥備和採購承諾損失。
報告又指,管理層預計今年第二季汽車交付量將按年增長25%-38%至2﹒9萬至
3﹒2萬輛,收入按年增48%-64%至75億至83億元人民幣,與先前的預測基本一致。
報告將小鵬2024-2026年銷售量預測分別下調13%╱16%╱15%,但將經調整淨
虧損預測下調21%╱58%╱58%,以反映毛利率前景趨明朗。(ac)
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