按盤價 
《股林淘金》聯想集團（００９９２）上周發布２０２４╱２５財年第一季業績，收入按年
增長２０％至１５４﹒５億美元，純利增加３８％至２﹒４３億美元；經調整純利３﹒１５億美
元，大幅增長６５％。雖然毛利率下降０﹒９個百分點至１６﹒６％，但主要是由期內快速增長
的基礎設施方案業務（ＩＳＧ）較低的利潤率拖低導致。另外，聯想在５月宣布了與沙特阿拉伯
公共投資基金旗下Ａｌａｔ的策略合作，長遠利好其未來中東及非洲（ＭＥＡ）地區發展。
期內，智能設備業務（ＩＤＧ）收入增長１１％，主因高端個人電腦佔比提升，以及平均售
價提升。人工智能（ＡＩ）應用日漸普及，推動對伺服器的強勁需求，對更強大的處理器之冷卻
需求增加，令集團的液冷解決方案季度收入創新高，ＩＳＧ收入大幅增長６５％。方案服務業務
（ＳＳＧ）收入增長１０％至１９億美元，連續第１３個季度錄得兩位數增長；其他所有業務均
有良好的發展態勢。
與中東基金合作方面，除訂立戰略合作框架協議之外，Ａｌａｔ還透過可換股債券形式投資
聯想。聯想也宣布將發行１１﹒５億份認股權證予獨立專業投資者，所得款項將用於支付沙特阿
拉伯新生產設施的相關費用和償還現有債務。集團的董事長兼ＣＥＯ楊元慶已認購１９﹒１％的
認股權證，表示對集團未來前景的支持。這些交易將有利聯想增加財務彈性，並把握ＭＥＡ地區
的巨大商機。股東可考量對戰略合作框架投票支持，增強聯想未來的財務彈性。《香港股票分析
師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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