《鍾之日記》7月22日,香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:跌。
內地政策降息10個基點,恒指今天呈單日轉向形態,今早高開47點後曾急跌,但低見
17343後反覆上,午市初段高見17599後略為整固,其後向上17600,尾段更曾升
至17693的全日,收報17635,升218﹒2點或1﹒25%,主板成交逾934億元
。
雖然恒指重新守穩250天線(17469),但未擺脫橫行格局,而且三中全會後未有明
確的刺激經濟政策措施出台,最樂觀估計,恒指繼續處於250天線至50天線(18273)
波動。
*滬指曾跌1%,期待寬鬆加碼*
三中全會結束後,人民銀行今日即連環出手,下調政策利率,今早先公告,公開市場7天期
逆回購操作利率由此前的1﹒80%調整為1﹒70%,是2023年8月以來首次調整。隨後
,人行將一年期和五年期以上貸款市場報價利率(LPR)分別下調10個基點至3﹒35%和
3﹒85%。到午後,人行更新常備借貸便利(SLF)利率表,隔夜、7天、1個月SLF利
率分別調整為2﹒55%、2﹒70%、3﹒05%,均較此前下調10個基點。
惟市場擔心人行政策降息10基點的寬鬆力度不足,更擔心第三季不再重啟降息,滬深股市
今早低開,滬綜指盤中更隨著銀行股急挫而跌1%,全日走低0﹒61%,報2964﹒22點
,深成指跌0﹒38%,創業板指軟0﹒09%。兩市全日成交6565億元人民幣,較上日
(19日)成交減少2%。
官媒《新華財經》引述接近人行人士指出,人行此次果斷降息,展現了貨幣政策呵護經濟回
升的決心,是對三中全會「堅定不移實現全年經濟社會發展目標」要求的積極響應。不過《彭博
經濟研究》則指,無論是全會給出的承諾,還是10個基點的調降,都不是市場想要的大刀闊斧
的舉措,其預計人行將會在8月下調一年期中期借貸便利(MLF)利率,比之前預測時間提前
一個月。
*內銀AH分化,淨息差收窄壓力再現*
降息最為利淡板塊莫過於內銀股,擔憂淨息差收窄,A股相關板塊全線跌,然而H股則集體
放晴,交行(03328)漲2﹒2%,建行(00939)、農行(01288)升1﹒5%
,中行(03988)升0﹒9%,郵儲行(01658)升0﹒8%,工行(01398)升
0﹒7%。
貸款突然降息,存款馬上跟上。據內媒《財聯社》引述國有大行人士指,利率市場化改革後
,存、貸款利率之間的聯動增強,國有大行正在考慮下調存款掛牌利率。根據以往經驗,中小銀
行也會跟進調整,預期銀行業淨息差將保持總體穩定。
*復甦前景未明,地產股跌多升少*
人行突然降息,將一年期和五年期以上貸款市場報價利率(LPR)分別下調10個基點至
3﹒35%和3﹒85%。易居研究院研究總監嚴躍進表示,此次降息是全面的,對於短期和中
長期的資金使用都具有積極的作用。五年期LPR降息將有助於進一步降低房貸成本。
不過,市場認為人行降息10基點的寬鬆力度不足,更擔心第三季不再重啟降息,再加上三
中全會在實際解決房地產市場危機方面無甚落墨,也令市場失望。
另外,外電消息指,華北大型房企華夏幸福獲「神秘買家」以一折低價向持有人收購違約債
券,雖然存在大幅折價,但一些持有人已經同意出售。投資者寧願接受債券本金價值的大幅減少
,以在短期內收回少量現金,而不是等待數年才能獲得更大的兌付,因為若房地產衰退加劇,這
種兌付可能不會實現。
知情人士透露,一家名為霸州市永森房地產開發有限公司的企業,截至上月已購買了總面值
近100億元人幣的債券,這些債券其後獲註銷,意味著華夏幸福積存的部分逾期債券被一筆勾
銷。有分析猜測,這可能是內地化解房企流動性風險的最新舉措。
房地產行業復甦路漫漫,債務回收前景堪憂,今日地產股跌多漲少,萬科企業
(02202)跌2﹒8%,融創中國(01918)跌近1%,綠城中國(03900)跌
0﹒8%,越秀地產(00123)跌0﹒4%,華潤置地(01109)升1﹒8%,龍湖集
團(00960)升0﹒6%。
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