《陸言堂－陳永陸》中東局勢牽動市場情緒，電訊股屬避險之選

　　《陸言堂》受到以色列向伊朗發動襲擊所影響，區內股市今早顯著下跌，同時金價亦一度出
現急升的情況。不過美國發表聲明指未有向以色列襲擊伊朗開綠燈，同時伊朗表示只是受到無人
機攻擊，以色列未有發射導彈，並指出核設施未受到威脅。由於大家的口徑比較溫和，所以金價
升幅顯著收窄，同時區內股市的跌幅大幅減少，恒指也出現即市的反彈。
　
　　不過，以色列向伊朗的還擊，雖然並未得到美國支持，可是這更反映出中東局勢有點失控，
同時以色列已認為打擊伊朗才可以令其得到安穩，亦認為就算沒有美國支持都可以壓制伊朗等國
家。如果真的如此，中東以至全球的地緣政治風險，仍然相當不穩定。
　
　　港股由於遠遠落後於其他股票市場，因此就算美股持續回落，對港股影響亦有限，加上通脹
因素令美國息率短期沒有下調空間，相反中國的貨幣政策仍然寬鬆，這對中資帶來的支持亦較大
，同時令恒指短期的表現較美股好。不過，如果中東局勢仍然不穩，那麼港股走勢亦難獨善其身
。
　
　　因此，一些高息及抗跌力較高的電訊股，似乎是短期較理想的選擇。中國電信
（００７２８）早前公布截至２０２３年１２月３１日止年度業績，收入為５１３６億元（人民
幣，下同），按年增長６﹒７％；服務收入為４６５０億元，按年增長６﹒９％，連續１１年保
持增長；ＥＢＩＴＤＡ為１３６８億元，按年增長５％；股東應佔利潤為３０４﹒４６億元，按
年增長１０﹒３％。
　
＊中電信股息率可望再升＊
　
　　雖然盈利表現不算有太大驚喜，可是集團有機會於２０２６年前提高派息率至７５％，這令
股息率可望進一步上升，使估值更吸引。事實上，雖然中電信的服務收入及純利不可能持續錄得
顯著增長，但至少穩定增幅已可以令派息保持穩定；天翼雲收入仍然處於一個較為高速增長的階
段，同時中電信強調不會參與減價戰，這都對盈利帶來支持；另外，中電信今年起派息率每年可
升２個百分點，亦即是２０２４至２０２６年每股派息複合年增長率將達１０％，作為避險及收
息股十分吸引，現價絕對可以留意。《獨立股評人　陳永陸》
　
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