《外資精點》美銀：中石化中期盈利略勝預期，目標５﹒５元籲買入

　　《經濟通通訊社２６日專訊》美銀發表研報指，中石化（００３８６）承諾未來３年派息比
率將不低於６５％，同時宣布擬斥不低於８億元（人民幣．下同），不超過１５億元的自有資金
回購Ａ股，相關舉措符合該行預期，但對市場而言屬正面驚喜，仍看好中石化８％的股息率、相
對穩定的利潤和不高估值。報告予其Ｈ、Ａ股「買入」評級，目標價分別為５﹒５港元及７﹒８
元。
　　報告指出，中石化中期稅後溢利按年增３％至３７１億元，略高該行和市場預期，主要是由
於第三方化學品利潤率和石油交易收益有所改善，但煉油業務利潤仍疲軟。中期股息為每股
０﹒１４６元，以中國公認會計準則計，派息比率達５０％。
　　報告又指，中石化上半年的資本開支為５６０億元，較去年同期跌２５％，為年度目標的
３２％；經營現金流４２０億元，但自由現金流為負１４０億元。（ａｃ）
　
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