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24/07/2024 16:30

Tesla季績遜預期,港新能源車股受累下挫可趁機吸?

  《經濟通通訊社24日專訊》美國電動車龍頭特斯拉(Tesla)昨日盤後公布今年第二
季業績,盈利及毛利率等都低於市場預期,反映減價戰對公司業績已出現較大影響,集團行政總
裁馬斯克(Elon Musk)更宣布,無人駕駛的士(Robotaxi)發布會推遲至
10月。Tesla股價昨跌約2%,盤後進一步急挫7%。港股的新能源車股今日(24日)
也受累全線下挫,其中小鵬汽車(09868)插半成,早前遭「股神」巴菲特減持的比亞迪
(01211)最多再跌3%,不過,內地新能源車近期銷售不錯,7月上半月同比增27%,
加上歐盟成員國對中國新能源車加徵關稅意見分歧,或可趁機吸納。
 
*Tesla次季純利按年跌45%,Robotaxi推遲至10月發布*
 
  Tesla第二季總收入255億美元,按年增2%,超出市場預期的247﹒7億美元。
其中汽車收入198﹒78億美元,跌7%;儲能收入30﹒14億美元,升100%;服務及
其他收入26﹒08億美元,升21%。純利14﹒78億美元,按年跌45%,較預期的
18﹒1億美元差;經調整純利18﹒12億美元,跌42%;每股經調整純利0﹒52美元,
低於預期的0﹒62美元。毛利率18%,按年微跌0﹒2個百分點,但若剔除「賣碳」積分的
汽車業務毛利率為14﹒6%,低於預期。
  Tesla指,儘管經營環境困難,第二季仍實現了創紀錄的季度收入。儲能業務快速成長
,第二季負載達到9﹒4GWh,創新高。汽車方面,隨著消費信心改善,第二季交付量反彈,
並且推出了有吸引力的融資方案,以抵銷高利率的影響。現時公司整體重點仍是降低成本,包括
減低每輛車的銷售成本,發展傳統的硬件業務及加速AI相關業務發展。
  另外,Tesla行政總裁馬斯克於業績會議上宣布無人駕駛的士(Robotaxi)發
布會從8月8日推遲至10月10日,並承認過去的預測太樂觀,但他亦表示,若明年仍無法推
出,會感到非常震驚。預期Tesla的自動駕駛技術推向美國及其他地區的廣大市場時,不會
遇到監管障礙。而Google旗下的自動駕駛的士服務「有限」及「脆弱」,Tesla的自
動駕駛系統可於全球任何地方使用,而不是局限某個地方。
 
*特斯拉中國部分車型5年免息活動延至8月底*
 
  此外,特斯拉中國官網顯示,Model 3和Model Y部分車型限時5年0息活動
的截止日期由7月31日延長至8月31日。據了解,該活動僅覆蓋後輪驅動版或長續航全輪驅
動版,不包括高性能版本。
  7月初,特斯拉中國宣布針對主力車型Model 3和Model Y推出5年0息優惠
活動和低息購車等多項優惠,相比標準年費率2﹒5%,可以省下超2萬元人幣的利息,變相降
價。值得一提的是,近期寶馬中國、福士汽車等多家外資車企已經宣布退出價格戰,重新上調售
價或者削減優惠。
 
*7月上半月內地新能源車銷量同比增27%,上海發布汽車消費行動方案*
 
  據乘聯會消息,7月1-14日,整體乘用車市場零售57﹒8萬輛,同比去年同期增長
3%,環比增長6%;新能源車市場零售28﹒6萬輛,同比去年同期增長27%,環比增長
6%,今年以來累計零售439﹒9萬輛,同比增長33%。光大證券指,零售端7月前兩周同
環比穩健增長,新能源滲透率接近50%。而三中全會提及發展新質生產力,汽車智能化主題再
迎催化。
  另方面,上海市商務委、上海市發改委、上海市財政局近日發布《上海市加快汽車更新消費
行動方案(2024-2027年)》的通知,支持金融機構在風險可控的前提下,適當放寬汽
車消費信貸申請條件,降低汽車貸款首付比例,延長貸款期限,合理確定信貸額度,降低汽車消
費門檻。《方案》又鼓勵保險企業推出針對二手車延長質量保證保險產品。鼓勵保險機構根據二
手車出口企業實際需要,為待出口二手車提供短期交強險服務,還支持商業銀行和保險機構為符
合條件的二手車出口企業開展保單融資業務。素喜智研高級研究員蘇筱芮表示,此次上海出台適
當放寬汽車消費信貸申請條件的相關文件,既是對「以舊換新」政策的充分響應,同時也有助於
支持汽車這樣的大宗消費。
 
*特朗普稱若當選即對中國電動車大幅加稅,歐盟對加稅意見分歧*
 
  美國前總統特朗普日前表示,會在上任第一日以開徵關稅等手段,應對中國電動車對美國汽
車業的威脅,稅率可能在100%至200%,讓它們無法在美國出售。他又稱,不允許在墨西
哥和中國等國家建立汽車製造廠。在美國銷售產品的方式就是在美國製造,這將創造大量就業機
會。
  另邊廂,歐盟成員國上周就對華電動車加徵關稅進行投票表決。外電報道指,各成員國並未
能就相關議題達成共識,其中法國、意大利、西班牙等12個國家投贊成票,4個國家投反對票
,而德國、芬蘭及瑞典等11個國家則投棄權票。表決沒有約束力,但會影響歐盟委員會的最終
決定。歐盟本月起對中國電動車加徵最高37﹒6%的臨時關稅,不需要成員國確認,但最終關
稅須經27個成員國表決通過。
 
*熊麗萍:Tesla績差實質影響微,車企宜拓東盟市場*
 
  資深財經分析師熊麗萍於今日《開市Good Morning》節目指,Tesla業績
差對新能源車股會有些少心理影響,但實質影響未必太大,且要視乎個別車股而定,例如對比亞
迪影響就不大。其實,Tesla次季收入有增長,但主要不是在汽車銷售而是在電池方面,其
業績亦反映大家都知道的減價因素,其他車企也要面對減價影響毛利,已在市場預計之內。此外
,市場亦要消化Tesla無人駕駛的士推遲發布,惟其人形機械人或會成為未來增長點。港股
的新能源車股就有些不同,尤其「造車新勢力」業務較單一,直接受減價影響,除非能夠節省成
本。比亞迪則在成本方面始終有其優勢,就算一齊減價受影響也較小,當然比亞迪也受股神減持
影響,尤其當股價已升至高位,大家擔心股神已減持至5%以下後毌須再公布,其股價短期上升
動力可能會減慢。
  另熊麗萍指,內地新能源車企除靠內地,一定要拓展海外市場,於東盟國家如泰國及馬來西
亞等地發展不用擔心,這些都是拓展市場的對象,反而歐美市場面對最大阻力,美國固然難進口
,歐盟亦已指會對中國新能源車加稅,但現時尚未達共識,因一旦加稅,歐洲尤其德國的新能源
甚至傳統汽車都會受影響。因此,很多車企現時都以生產地遷就市場,例如比亞迪擬於墨西哥設
廠,其產品便至少可出口美洲市場,但要留意於當地生產當地銷售,成本未必低,且要投資設廠
,公司規模一定要夠大。
  新能源車股今日全線下挫,比亞迪跌2﹒27%收報233元,理想汽車(02015)跌
4﹒06%報74﹒5元,小鵬跌5﹒01%報32﹒25元,蔚來(09866)跌
4﹒43%報34﹒5元,零跑(09863)跌3﹒29%報23﹒5元,小米
(01810)跌2﹒48%報16﹒54元。傳統車股亦普遍下跌,吉利(00175)跌
1%報7﹒89元,長汽(02333)跌5﹒24%報11﹒22元,東風(00489)跌
3﹒03%報2﹒24元,惟廣汽(02238)無升跌報2﹒83元。
 
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

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備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 15:23
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