按盤價 
《思前想後》大市已開始步入今年之第三季，不妨先作個回顧，直到執筆一刻止計，今年大
市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫是由１月２２日之低位１４７９４點升至５月２０日之高位
１９７０６點，即年內之波幅暫為４９１２點，以半年計，４９１２點之波幅該不算小，但以年
度計則明顯有偏細之感，不妨參考過去４年大市之波幅，２０２０年恒指是由１月２０日之高位
２９１７４點跌至３月１９日之低位２１１３９點，即年內之波幅是跌８０３５點，２０２１年
恒指是由２月１８日之高位３１１８３點跌至１２日２０日之低位２２６６５點，即年內共跌
８５１８點，到２０２２年，恒指是由２月１０日之高位２５０５０點跌至１０月３１日之低位
１４５９７點，即年內跌幅為１０４５３點，到２０２３年，恒指是由１月２７日之高位
２２７００點跌至１２月１１日之低位１５９７２點，即年內之跌幅為６７２８點，從上述資料
可見到，今年大市之波幅暫仍頗偏細，故在今年第三及第四季，大市技術上該會有較大之波幅點
出現。
＊或先突破１９７０６點，惟要配合成交重越多條平均線＊
大市經過連跌４年之後，今年初終呈先低後高之形態，單從技術上看，只要今年大市之形態
不變，如果年內有更大之波幅出現，則恒指該有機會先突破５月２０日之高位１９７０６點，然
後才進一步往上尋年內之新高，說到此點，當需先留意恒指能否重越１０天線（約在１８０００
點左近），２０天線（約在１８０８７點左近）及５０天線（約在１８２４０點左近）並穩守此
三組平均移動線之上，另外，成交金額能否再見暢旺亦至為關鍵，因大市之動力如不能配合，即
使市勢能偶見急升，但最後可能只屬有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。
＊友邦ＡＴＭ恒指成分佔比重，若仍受壓大市當受影響＊
大市如欲再試高位，當需視乎主要恒指成分股之表現而定，從走勢上看，滙控
（００００５）、中移動（００９４１）、中海油（００８８３）等表現最穩，另外，建行
（００９３９）、工行（０１３９８）及中行（０３９８８）等之走勢亦頗穩定，雖上述６隻恒
指成分股之表現偏穩，但由於在恒指內之成分比重只共佔約２６％，該仍不足以拉升大市，故需
再看友邦（０１２９９）、騰訊（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）及美團
（０３６９０）等之表現如何，因上述４隻股份在恒指內之成分比重佔達２７％，即是說，如上
述４隻重磅恒指成分股仍然受壓，大市當受一定影響。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》
（本欄逢周四刊出）
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