《經濟通通訊社3日專訊》摩根大通研究報告指,去年內銀收入按年跌2%,核心利潤(淨
利息收入及費用收入)跌4%,部分被交易及其他收入反彈所抵銷。淨利息收益率收窄24個基
點,資產質量有改善,當中不良貸款及不良率大致持平;四大國有銀行錄得2﹒4%盈利增長,
優於其他銀行。摩通預期今年內銀的收入會面臨較大挑戰,當中第一季的壓力最嚴重。
派息方面,去年平安銀行(深:000001)派息率升至30%,招商銀行
(03968)(滬:600036)及興業銀行(滬:601166)的派息比率均有低單位
數增長,而國企銀行派息比率則沒有變動。摩通認為,除了招商銀行外,其他銀行未來增加派息
的空間有限。
內銀股中,摩通最看好四大行,順序為建行(00939)(滬:601939)、中行
(03988)(滬:601988)、農行(01288)(滬:601288)及工行
(01398)(滬:601398);其他銀行則較看好招商銀行及中信銀行(00998)
(滬:601998)。(hp)
以下表列摩通對各大內銀評級及目標價:
銀行H股 評級 目標價(港元)
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建設銀行(00939) 增持 6﹒45
工商銀行(01398) 增持 5
中國銀行(03988) 增持 3﹒8
農業銀行(01288) 增持 4
招商銀行(03968) 增持 37
中信銀行(00998) 中性 4﹒5
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銀行A股 評級 目標價(人民幣)
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建設銀行(滬:601939) 增持 8﹒4
工商銀行(滬:601398) 增持 6﹒05
農業銀行(滬:601288) 增持 5
中國銀行(滬:601988) 中性 4﹒95
招商銀行(滬:600036) 增持 39
平安銀行(深:000001) 中性 10﹒9
中信銀行(滬:601998) 中性 6﹒2
興業銀行(滬:601166) 減持 13﹒6
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