《經濟通通訊社27日專訊》滙豐投資管理表示,對於新興市場,美元前景屬關鍵因素。雖
然2025年美元顯著走弱的機會不大,但不代表美元將會繼續走強。中國的下一輪政策支持措
施將擔當至關重要的角色。另一方面,新興市場估值吸引,令其基本因素繼續得到支持,這意味
一旦傳出較預期好的消息,市場利好表現將會雙倍反映。
該行續指,政策不確定性上升,預料會導致市場環境更加波動,這意味著投資者要考慮採取
多元化投資策略。隨著聯儲局減息,而通脹的長期前景仍屬未知之數,息率曲線將會「結構性趨
陡」。投資者或須考慮債券以外的多元化投資。就此,對沖基金及私人信貸等另類投資是能夠增
強投資組合抗逆能力的選擇。
該行預計,在貨幣政策放寬及美國大選後經濟軟著陸支持下,亞洲信貸息差將保持狹窄。與
環球市場相比,亞洲信貸基本因素穩定,存續期亦較短,令其前景更加穩固。宏觀經濟環境向好
,支持投資者殷切追求收益率,為亞洲信貸大環境提供獨一無二的契機。
該行認為,中國9月開始的政策轉向至為重要,能積極調整經濟策略應對通縮及促進穩定。
儘管美國大選結果或會影響亞洲新興市場央行的決策,但該行預期相關央行將維持寬鬆立場。長
遠而言,該行預計在中國推出更多刺激經濟措施推動下,亞洲貨幣有望升值,繼而吸引新資本流
入亞洲,同時東盟及印度的宏觀基本因素亦有所改善。整體而言,該行認為亞洲固定收益是抗逆
能力及吸引力兼備的投資選擇。
對於香港股市,滙豐投資管理中國及核心亞洲股票主管沈昱認為,香港股票市場相當便宜,當中
部分互聯網公司盈利增長不俗,以市盈率作計算,相關公司的估值相當便宜。(bn)
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