《外資精點》花旗料港銀淨利差上季見頂，偏好滙控中銀香港

　　《經濟通通訊社２２日專訊》花旗發表研究報告指，香港銀行股之股價年初至今已累跌
１０％，反映市場在宏觀市場不穩下，對資產質量的憂慮。該行預期，隨著銀行下調更多內地房
地產借貸人的評級，並提高不良貸款覆蓋率，２０２３下半年的貸款損失將持續增加。由於美國
聯儲局預期今年內開始減息，該行認為香港本地銀行的淨利差或於上季見頂。
　　在芸芸上市銀行中，花旗較看好滙豐控股（００００５），因其淨利息收入（ＮＩＩ）具韌
性、盈利能力佳、估值吸引，資本回報有潛在上行空間。至於本地銀行方面，中銀香港
（０２３８８）相對恒生銀行（０００１１）更可取，因前者今年信貸成本壓力較少，而且估值
吸引。
　　花旗經濟師估計，美聯儲將於今年６月開始減息，全年利率會下調１２５基點，港元拆息亦
會隨之下跌，令港銀淨利差受壓。該行又估計，港銀去年下半年信貸成本將較上半年增加４４基
點，至７８基點，估計在去年高基數下，今年信貸成本將會改善。（ｈｐ）
　
表列各銀行股評級及目標價：
　
　　　　　　股份　　　　　　評級　目標價（港元）
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　　中銀香港（０２３８８）　買入　　２５﹒１　　
　　恒生銀行（０００１１）　中性　　　８４　　　
　　東亞銀行（０００２３）　買入　　１０﹒４　　
　　滙豐銀行（００００５）　買入　　８６﹒９　　
　　渣打銀行（０２８８８）　中性　　６６﹒５　　
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