按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》美聯儲局一如預期公布維持利率不變，但調高了今年的個人消
費支出價格指數年率化升幅預測至２﹒６％。中銀香港（０２３８８）私人銀行副總經理陳衞全
認為，今次議息有兩大重點值得關注，第一是當局繼去年１２月議息後季度性更新利率點陣圖，
最新顯示今年底聯邦基金利率中位數依然為４﹒６％，與上次一致，亦即反映預計到２０２４年
底仍然可能減息０﹒７５％；至於到２０２５年底則再減０﹒７５％，較上次預測減１％為少。
第二是當局開始討論減慢量化緊縮的步伐，雖然今次議息未有結論或詳細時間表，但市場估計未
來議息會議將有更多細節公布。
＊議息方向對資產市場有正面影響＊
陳衞全指出，今次議息結果雖未有太大轉變，但依然顯示出美聯儲局對利率見頂的大方向不
變，除了稍為調高通脹預測外，將會更謹慎審視經濟數據走向。另一方面，如果當局開始研究減
慢量化緊縮的步伐，代表其開始關注市場流動性的變化，特別是在美國隔夜逆回購總量已經從過
去兩年高位下降不少之後。總體而言，今次議息方向對資產市場有正面影響。
＊投資者宜持續關注市場流動性＊
陳衞全預期，目前利率期貨市場反映幾個主要央行，包括歐洲中央銀行及英倫銀行皆可能在
今年６月份開始減息，配合最近日本央行結束負利率又同時表示將繼續維持較寬鬆貨幣政策的形
勢下，全球風險資產目前仍然處於較有利情況。各大央行行動現時高度取決於經濟數據走向，同
時亦與金融市場的流動性息息相關，所以投資者應關注最新經濟數據，以及一些市場流動性指標
，例如由彭博編制的美國金融情勢指數，目前已回升至過去兩年間的較高水平，代表市場流動性
較為充裕。投資者應適時評估趨勢是否有所轉變，及時作出適當避險部署。（ｂｎ）
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