《股壇解碼－戴名》美兩黨鹿死誰手，日清食品亂石投林

　　《股壇解碼》美國剛公布的４月ＣＰＩ升０﹒３％低於預期，市場一時間減息憧憬重現，但
新屋動工受息口高企影響而減少，房屋供應減少對房價間接造成支持，在惡性循環下，通脹有望
進一步推高，減息之日遙遙無期。
　　傳聞理想汽車（ＬＩ）在美國因為業績數據被質疑而引發散戶訴訟，如果傳聞屬實，同時在
香港上市的理想（０２０１５）股價將難逃跳水命運。
　　Ｗａｌｍａｒｔ（ＷＭＴ）上季業績對辦，按年增長幅度算是消費類股份的表表者。
　　眾議院通過法案，迫拜登繼續向以色列軍援，主要源於共和黨認為拜登對中國電動車的制裁
方案軟弱無力，希望藉此在大選前能一挫民主黨的氣焰。民主共和兩黨的政治角力隨著大選逼近
而白熱化，根據民調顯示，特朗普重返白宮的呼聲已高唱入雲。
　
＊穩中有進＊
　
　　日本第一季國內生產總值（ＧＤＰ）與上季比較萎縮２％，相比《彭博社》之前調查市場原
先估計萎縮１﹒２％為差，同時亦比去年同期萎縮０﹒２％，但個人認為日本經濟經歷了所謂迷
失３０年和疫情後出現復甦，有升有跌亦正常。最近一年的日經指數走勢可以用大漲小回來形容
，投資者不宜過早看淡日本經濟。
　　伊朗總統萊希墜機身亡，目前為止官方還沒有公報事件起因，相信中東局勢將因萊希的死而
添上不確定因素，中東地區的地緣局勢變化將是未來一個月全球經濟的計時炸彈。
　
＊人取我棄＊
　
　　網上報道微軟（ＭＳＦＴ）徵詢中國雲端運算和ＡＩ部門員工是否願意調離中國，目標對象
為中國籍工程師，人數高達７００至８００人，而且微軟更會負責員工親屬簽證，員工需要在６
月７日前答覆。看來微軟是決心配合華府的制裁行動，如果大部分員工答應調離的話，這對中國
的ＩＴ行業發展將有極大打擊。
　　據阿里雲官網資料顯示，多雲成本營運（Ｍｕｌｔｉ－Ｃｌｏｕｄ　ＦｉｎＯｐｓ）將於６
月１５日正式下線，除了不支援新用戶購買和現有用戶續訂外，相關服務亦會全面停止。在各大
企業都重點投資於雲計算和ＡＩ的時候收縮業務，很難想象到底國內市場遇到甚麼樣的困境。
　
＊耐人尋味＊
　
　　恒指即月期權認沽比例繼續維持在７７：２３，認購期權重貨區在２００００點至
２０４００點，認沽期權重貨區則在１８０００點，另一方面牛熊證街貨比例輕微上升至
６１：３９，熊證重貨區集中在２００００點至２０２００點之間，若沒有任何重大事故，相信
恒指本月上升空間不多，但投資者要留意下月認購期權都有減倉跡象，反而下月認沽期權開始出
現小量儲倉的情況，恒指會否真的會五窮六絕，很快就會揭曉。
　　平保（０２３１８）子公司平安資產管理近日減持滙豐控股（００００５）套現３﹒９億元
後，傳聞有意再度減持。３﹒９億元對於平安資產管理的規模來說是九牛一毛，但減持傳聞再起
，是否意味著滙豐的股價已行人止步？
　　香港首季ＧＤＰ按年增長２﹒７％，但３月進出口總值增長均不超過１％。整體增長在一片
小企業倒閉潮中如何計算，真的發人深省。
　
＊股票簡評＊
　
　　日清食品（０１４７５）主要專營優質即食麵市場，旗下眾多品牌不僅知名度高，而且廣受
市場歡迎。集團１９８４年正式於香港設立營業據點，並成為香港目前最大的即食麵公司。日清
食品主要生產和銷售兩個核心企業品牌日清和公仔，產品多元化，包括具標誌性和優質的即食麵
、優質冷凍點心和冷凍麵條，並銷售和分銷其他食品及飲料產品。集團擁有五個旗艦品牌，包括
合味道、出前一丁、公仔麵、公仔點心和福，在香港亦是其各自食品類別中的市場領先企業。
　　集團主要以批發方式銷售產品予分銷商，同時亦直接銷售若干產品予零售商（包括超市、大
賣場和便利店）以及其他直接客戶（如餐廳、酒店、航空公司等）。這種做法大有自己人打自己
人的感覺，集團供貨給零售商變相搶了分銷商的生意，拿捏不好隨時和分銷商不歡而散。
　　集團近年將重心擴展至優質冷凍食品產品，並且進一步擴大在不同銷售管道的開拓以增加銷
量。由於疫情過後和經濟活動復甦，香港的分銷業務出現反彈，另外日清食品已完成對香港東峰
的收購，集團是盯上香港東峰全資擁有的上海東峰，希望透過收購，從而進一步擴大中國內地的
分銷網絡，但近年國內經濟向下，投資者要小心成也蕭何敗也蕭何。
　　日清食品另一樣令人擔心的是超過６０％的業務在中國，雖然集團本身便是日本母公司分拆
中港業務出來的個體，中國業務佔大部分營收也是正常，但面對國內消費降級和眾多競爭對手的
虎視眈眈，集團要突圍也非易事。
　　集團唯一可取之處是擁有超過１１億現金在手，而且負債十分低，相信管理層會維持良好的
派息率，但首兩名持股股東已手握超過８０％的股份，在貨源歸邊的情況下，已無技術分析可言
，筆者一向不喜歡投資股權過分集中的股票。估計初步下跌支持位在４﹒６５元附近，有貨在手
宜先行沽貨離場，無貨在手的也不要心急入市。《資深市場人士戴名》
　
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