《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買中海油、騰訊

　　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買中海油、騰訊
　
　　中海油（００８８３）：６月２日，ＯＰＥＣ＋同意將集體石油減產計劃延長至２０２５年
，自願減產措施自今年第四季度起的一年內逐步縮小減產數量。國際油價震盪上行，布蘭特原油
期貨上周四（２０日）達８５﹒７美元╱桶。中海油首季度業績創新高。首季純利為
３９７﹒１９億元人民幣，按年升２３﹒７％；營業收入１１１４﹒６８億元人民幣，增
１４﹒１％；其中油氣銷售收入升２１﹒３％至８９９﹒７７億元人民幣，主要原因是油氣銷量
上升及實現油價上升。首季實現總淨產量１﹒８０１億桶油當量，升９﹒９％。其中，海外淨產
量５６９０萬桶油當量，升１６﹒９％，主要原因是圭亞那和加拿大產量增加。油價有明顯向上
趨勢，再加上中東地區的緊張局勢等因素，原油價格中樞在中長期相信會維持高位，中海油業績
有望持續提升。目標價２６﹒００元，止蝕價１９﹒５０元。（建議時股價：２２﹒７５元）
　
　　騰訊（００７００）：集團股價年內累計上漲超３５％，大幅跑贏大市。集團２０２４年第
一季營收１５９５﹒０１億元人民幣，同比增長６％；淨利潤為４１８﹒８９億元人民幣，同比
增長６２％；經調整淨利潤５０２﹒６５億元人民幣，同比增長５４％；每股盈利為４﹒４７９
元人民幣，同比增長６４％。值得注意的是，集團一季度毛利８３８﹒７億元人民幣，同比增長
２３％，毛利增速連續六個季度跑贏營收，毛利率由去年同期的４５％提升至５３％。近日集團
旗下基於混元大模型的Ｃ端ＡＰＰ騰訊元寶正式上線，騰訊元寶本質是公眾號背後的高質量內容
積累，未來騰訊元寶有望融合更多豐富的騰訊業態。ＡＩ時代的趨勢，也是強化個人ＩＰ的時代
，能夠全方位掌握ＵＧＣ數據而不局限於單一模態，包含用戶行為畫像、搜索、內容創作、商業
化等將降維打擊過去只擁有獨立功能的平台。集團為中國互聯網龍頭之首，集團市場份額必能在
ＡＩ時代提升。目標價４００﹒００元，止蝕價３５５﹒００元。（建議時股價：３８１﹒４０
元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　獨立股評人郭家耀：薦買美團、網易
　
　　美團（０３６９０）：集團首季經調整盈利７４﹒８８億元人民幣，按年增長３６﹒３％，
期內收入７３２﹒７６億元人民幣，按年增長２５﹒０％。第一季核心本地商業分部收入按年增
長２７﹒４％至５４６億元人民幣。經營溢利按年增長２﹒７％至９７億元人民幣，經營利潤率
為１７﹒８％。配送服務及佣金的收入增長主要是由於交易筆數的增加，導致交易金額大幅增加
，部分被餐飲外賣及美團閃購業務平均客單價下降所抵銷。在線營銷服務的收入增長主要是由於
在線營銷活躍商家數量及其平均收入增加。新業務分部的收入增長１８﹒５％至１８７億元人民
幣，主要由於商品零售業務的收入增長。分部經營虧損按年收窄４５﹒２％至２８億元人民幣，
經營虧損率改善至１４﹒８％。回購方面，美團公布已回購７１﹒７億元，相當於１０億美元計
劃９２％。市場對今次業績普遍受落，核心業務維持穩健，新業務虧損有所收窄，預料美團股價
有正面反應。目標價１３０﹒００元，入巿價１１０﹒００元，止蝕價１００﹒００元。（上周
四建議時股價：１２１﹒４０元）
　
　　網易（０９９９９）：集團日前公布第一季盈利７６﹒３４億元人民幣，按年上升
１３﹒０％，經調整盈利８５﹒１１億元人民幣，按年升１２﹒５％。期內淨收入２６８﹒５２
億元人民幣，按年上升７﹒２％。當中遊戲及相關增值服務淨收入２１５億元人民幣，按年上升
７％，教育業務網易有道淨收入按年上升１９﹒７％，雲音樂上升３﹒６％，創新及其他業務上
升６﹒１％。遊戲及相關增值服務的毛利率為６９﹒５％，按年上升２﹒８個百分點，按季則持
平，主要由於不同平台和自主研發遊戲收入貢獻有變。公司整體遊戲收入符合預期，雖然《射鵰
英雄傳》收入較市場預期疲弱，但公司已更換團隊，夏季推出更新。公司亦計劃今年推出多項新
遊戲，包括《燕雲十六聲》端遊、《永劫無間》手遊、《Ｏｎｃｅ　Ｈｕｍａｎ》及《Ｌｏｓｔ
　Ｌｉｇｈｔ》，動視暴雪遊戲亦將於夏季推出，有助推動收入增長。近日公司股價現調整，正
好是低吸機會。目標價１６８﹒００元，入巿價１３５﹒００元，止蝕價１２０﹒００元。（上
周四建議時股價：１４５﹒５０元）《獨立股評人　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及
相關人士沒持有上述股份）
　
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