《經濟通通訊社19日專訊》中銀香港(02388)個人數字金融產品部財富策略及分析
處主管張詩琪認為,日央行貨幣政策的轉向,代表有信心日本能走出通縮之路。
議息結果公布後,日圓不升反跌,美元兌日圓曾升穿150水平。張詩琪認為,這是由於早
前日本央行行長植田和男表示正關注薪資與通脹的良性循環,以衡量物價穩定地實現目標,加上
日本上周「春鬥」結果顯示薪資平均上升5﹒28%,創33年以來最大升幅,令市場早已對日
央行加息有一定預期。日圓短期的走勢還需要觀察美聯儲星期四(21日)議息結果釋出的語調
及更新的利率點陣圖。若美聯儲傳達延後減息或收窄減幅的訊號,美元兌日圓短期或有機會上試
去年11月高位152水平。
張詩琪認為,中長線而言,息差收窄仍是支持日圓大方向的基調,預期日圓將有序升值。不
過,由於日央行的貨幣政策才剛開始改變,加上當地經濟習慣了多年的負利率環境,相信日央行
仍需要一段時間評估脫離負利率對經濟的影響。因此,預期政策不會一下子改變得太快令日圓大
幅攀升。
至於對日股的影響,由於日圓處於偏低水平利好以海外收入為主日本企業,日股過去表現與
日圓成負相關。但基於現時日本實質有效匯率仍處於有紀錄以來的較低水平,預期在日圓有序升
值情況下,是次貨幣政策的轉向將對日股影響有限。相反,隨著日本薪資上升,有望帶動當地消
費動力,從而支持當地經濟。因此預期日本企業盈利增長以及企業管治改革的基本因素將支持日
股中長線的表現。(bn)
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