按盤價 
《經濟通通訊社２９日專訊》滙證發表研究報告，預計在該行所覆蓋本地地產股之中，於未
來１２個月，近三分之一有減少派息風險；今年下半年整個板塊財務成本或按年上升５６％。該
行偏好買入長實（０１１１３）及信置（０００８３）；收租股則薦買領展（００８２３）及太
古地產（０１９７２）。
該行預期，雖然本地地產股盈利下調因素已大致反映在現時股價之中，但於下個業績期，潛
在削減派息、減值撥備及銷售指引看法悲觀３個令人失望情況。此外，地產股未來一年盈利前景
進一步減弱，因寫字樓租金收入下跌及零售疲弱。雖然零售市場相對較好及持續復甦，但營運商
亦需更好應對市場格局轉變。
＊政府完全「撤辣」為板塊主要催化劑＊
據該行分析，減少派息風險較高公司分別為新世界發展（０００１７）、希慎
（０００１４）、嘉里建設（００６８３）。除地產股有削減派息風險外，該行亦料大多數
ＲＥＩＴｓ分派均下跌，由於設有固定分派比率。
該行亦稱，政府完全撤除抑壓需求措施為主要催化劑，屬決心穩定樓市訊號，將有助樓宇交
易量及收窄板塊每股資產淨值折讓。
該行偏好長實及信置防守性。太古地產商場盈利改善，會抵銷更多寫字樓租金收入下跌，派
息增長前景較好。領展則屬或持續於２０２５財年增加分派的少數ＲＥＩＴｓ。（ｒｈ）
滙證對於本地地產股最新評級及目標價
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本地地產股 評級 目標價（港元）
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長實（０１１１３） 買入 ５３﹒１
信置（０００８３） 買入 １０﹒３
領展（００８２３） 買入 ４７
太古地產（０１９７２） 買入 １８﹒７
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