《輪證高清》上一期文章提到高盛發行了最新跟英偉達Ｎｖｉｄｉａ（ＮＶＤＡ）掛勾的認
股證，有投資者問到利用認股證作部署跟直接買賣正股有甚麼差別，今期文章來為各位講解。
認股證是槓桿工具，能擴大相關正股的變動，達到以小博大的效果，現時市場上的英偉達認
股證大約有４倍實際槓桿，在正股波動性較高的情況下，是一個合適的範圍。投資者在部署時可
控制注碼，不用把計劃投資在正股的金額全數部署認股證，只需利用部分金額，在這例子就是約
四分一金額，就能以槓桿追蹤正股的走勢。
提到控制注碼，在設計產品條款時，發行商有考慮到窩輪的面值可能會較其他產品高，就如
現時英偉達認購證１０１９７於約０﹒８元附近，所以亦把一手的份數降低，這批英偉達產品
５００股一手，所以入場門檻只需約４００元，跟一股英偉達正股超過７０００元比較，利用認
股證部署門檻更低，投資者更容易控制投資金額，藉此控制投資組合的風險。
投資者得到以小博大的槓桿效果同時，亦需要注意產品帶來的風險。除了正股股價變動之外
，認股證最大的風險是引伸波幅變化，始終英偉達股份波幅較高，相關產品引伸波幅都會在較高
水平，一旦股價未能保持較高的波動性，就要注意波幅回落的風險，所以部署時要時刻注意正股
股價及其波幅變化，適時檢討投資策略，需要時執行止蝕。
相關產品條款：
＊輝達購１０１９７，行使價１５００元，２０２４年９月２０日到期，實際槓桿３﹒９倍
＊輝達沽１０２０１，行使價４００元，２０２４年９月２０日到期，實際槓桿３﹒６倍
＊蘋果購１０１２８，行使價２４８元，２０２４年９月２０日到期，實際槓桿７﹒８倍
＊蘋果沽１０１２９，行使價１７８元，２０２４年６月２４日到期，實際槓桿５﹒６倍
＊字母購１００５３，行使價１５８元，２０２４年６月２５日到期，實際槓桿７﹒８倍
＊字母沽１００５２，行使價１１８元，２０２４年６月２６日到期，實際槓桿６﹒２倍
《高盛董事總經理 馮淑莊》
＊由高盛（亞洲）有限責任公司發出。版權所有２０２４年，高盛（亞洲）有限責任公司。一切
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蒙受全盤損失。過往表現並不預示未來表現。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔
保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。投
資者在購買認股或牛熊證權證前，應確保本身了解認股權證或牛熊證的性質，詳閱有關上市文件
所載的認股證及牛熊證條款及風險因素，並（如有需要）尋求專業意見。莊家可能是唯一報價者
。
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