按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》摩根大通發表研究報告指，年初至今，內地房地產的表現落後
於ＭＳＣＩ中國指數，因為儘管銷售有所改善，但對可持續性的信心較低。良好的銷售業績並沒
有持續推動股價上漲。儘管行業基本面並未惡化，但由於大幅寬鬆政策的可能性愈來愈低，又指
在今年第二季度看不到明顯的催化劑，預計該行業將在２０２３年第二季度保持區間震盪。
該行指出，對該板塊持較具選擇性的態度，在開發商中首選中國海外發展（００６８８）、
華潤置地（０１１０９）及保利發展（滬：６０００４８）；在物管中，首選保利物業
（０６０４９）、中海物業（０２６６９）及華潤萬象生活（０１２０９）。
該行表示，預期內地開發商利潤率可能只會在２０２３財年見底並在２０２４財年企穩，
２０２３財年、２０２４財年以及２０２５財年的盈利增長預測分別為７％、４％及５％，料物
業管理商２０２３財年、２０２４財年以及２０２５財年的盈利增長分別為１１％、１１％以及
１０％。（ｂｎ）
表列該行予相關板塊股票的目標價及評級：
公司 目標價（元） 評級
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萬科企業（０２２０２） １８－＞１３ 增持－＞中性
碧桂園（０２００７） ２﹒５－＞２﹒３ 中性
新城發展（０１０３０） ４－＞２﹒１ 增持－＞中性
融創中國（０１９１８） ４﹒１－＞１ 減持
雅居樂（０３３８３） １﹒８－＞１﹒５ 減持
富力地產（０２７７７） １﹒２５ 減持
中海物業（０２６６９） １２ 增持
保利物業（０６０４９） ６８ 增持
雅生活服務（０３３１９） ６﹒４－＞６ 減持
中國金茂（００８１７） ２﹒１－＞１﹒５ 增持－＞中性
綠城服務（０２８６９） ５﹒８－＞５﹒２ 增持－＞中性
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