《外資精點》摩通：次季內房未見明顯催化劑，首選中海外潤地

　　《經濟通通訊社１１日專訊》摩根大通發表研究報告指，年初至今，內地房地產的表現落後
於ＭＳＣＩ中國指數，因為儘管銷售有所改善，但對可持續性的信心較低。良好的銷售業績並沒
有持續推動股價上漲。儘管行業基本面並未惡化，但由於大幅寬鬆政策的可能性愈來愈低，又指
在今年第二季度看不到明顯的催化劑，預計該行業將在２０２３年第二季度保持區間震盪。
　　該行指出，對該板塊持較具選擇性的態度，在開發商中首選中國海外發展（００６８８）、
華潤置地（０１１０９）及保利發展（滬：６０００４８）；在物管中，首選保利物業
（０６０４９）、中海物業（０２６６９）及華潤萬象生活（０１２０９）。
　　該行表示，預期內地開發商利潤率可能只會在２０２３財年見底並在２０２４財年企穩，
２０２３財年、２０２４財年以及２０２５財年的盈利增長預測分別為７％、４％及５％，料物
業管理商２０２３財年、２０２４財年以及２０２５財年的盈利增長分別為１１％、１１％以及
１０％。（ｂｎ）
　
表列該行予相關板塊股票的目標價及評級：
　　公司　　　　　　　　　　　　目標價（元）　　　　評級　　
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　　萬科企業（０２２０２）　　　　１８－＞１３　增持－＞中性
　　碧桂園（０２００７）　　　２﹒５－＞２﹒３　　　　　中性
　　新城發展（０１０３０）　　　　４－＞２﹒１　增持－＞中性
　　融創中國（０１９１８）　　　　４﹒１－＞１　　　　　減持
　　雅居樂（０３３８３）　　　１﹒８－＞１﹒５　　　　　減持
　　富力地產（０２７７７）　　　　　　１﹒２５　　　　　減持
　　中海物業（０２６６９）　　　　　　　　１２　　　　　增持
　　保利物業（０６０４９）　　　　　　　　６８　　　　　增持
　　雅生活服務（０３３１９）　　　６﹒４－＞６　　　　　減持
　　中國金茂（００８１７）　　２﹒１－＞１﹒５　增持－＞中性
　　綠城服務（０２８６９）　　５﹒８－＞５﹒２　增持－＞中性
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