《外資精點》大摩：拆息急升對股市影響有限，流動性緊縮風險可控

　　《經濟通通訊社１５日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，最近１個月港元拆息急升是由流
量帶動，因本港銀行體系總結餘處於２００８年以來的最低水平，而由於４月份時香港利率以及
香港銀行同業拆息（Ｈｉｂｏｒ）太低，故出現１個月Ｈｉｂｏｒ逐步上升是合理的，同時有關
升幅或反映出銀行資金需求增加等暫時性因素，但鑑於美國加息周期見頂以及內地經濟復甦，認
為流動性緊縮的風險似乎是可控的。
　　該行提及，ＨＩＢＯＲ走高將有利於銀行，認為現階段對整個股票市場的影響有限，亦指若
３個月的ＨＩＢＯＲ保持在目前水平，甚至開始下降，將有助減輕融資成本壓力。這將對匯豐和
渣打（０２８８８）產生正面影響，又指ＨＩＢＯＲ上升對本港房地產的影響為中性，但由於抵
押貸款的上限為３﹒５％，料最優惠利率不會進一步上漲，因此認為ＨＩＢＯＲ當前的波動應該
不會對房地產價格產生影響，該行仍然依次看好零售、住宅及辦公室。（ｂｎ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。