《外資精點》瑞信維持國泰優於大市評級，放寬防疫限制有助復甦

　　《經濟通通訊社１１日專訊》瑞信發表研究報告指，相信國泰航空（００２９３）７月的客
運量可恢復約１５％，而進一步放寬機組人員入境限制及重新開關均會是利好因素。該行對集團
有可見的復甦保持正面，又看好其在本港的領導地位。該行維持集團目標價１０﹒５元及「優於
大市」評級。
　　該行表示，集團上半年虧損是由於疫情反彈，自５月防疫措施放寬後，其營運現金流已經轉
為正數，又預期載運量未回復正常，短期內乘客收益率（ｐａｓｓｅｎｇｅｒ　ｙｉｅｌｄ）將
保持升勢。另一方面，由於貨運載量恢復、宏觀環境轉差、及預期高基數下，料貨運收益率
（ｃａｒｇｏ　ｙｉｅｌｄ）上升的機會不高，惟將在下半年的季節性旺季中維持高企，而整體
下半年則會出現轉向。
　　該行表示，集團目前的營業費用（燃料除外）大多穩定在疫情前的４４％水平，而重新調配
客機來港及在未來１８至２４個月增聘人手，將為集團增加可變的成本。該行相信，燃料價格將
為集團帶來壓力，惟燃料對沖應有助抵銷影響。（ｓｌ）
　
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