按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》瑞銀發表研究報告指，儘管第四季香港銀行同業拆息
（ＨＩＢＯＲ）走強，中銀香港（０２３８８）指其第四季淨息差小幅收窄，原因是暫時性資金
大量流入，但瑞銀指中銀香港淨利息收入仍有可能實現按季溫和增長，維持目標價２０元及「中
性」評級。
瑞銀表示，預計中銀香港淨息差在２０２４年將面臨壓力，因為由於季節性影響，今年初一
個月 ＨＩＢＯＲ下跌，以及美聯儲減息等因素，由於房地產市場更低迷，預計第四季度信貸成
本將大幅上升，因為中銀香港針對中國商業房地產風險敞口增加了撥備，預期第四季減值支出將
上升至１３１ 億港元。
瑞銀提及，預期中銀香港在２０２３年將維持５３％的派息比率，認為中銀香港可以奉行漸
進的派息政策。因此，考慮到聯儲局的任何減息都會給銀行的純利帶來壓力，從而影響未來的純
利，瑞銀在２０２３年提高派息率的可能性較小。一旦聯儲局進行減息，使中銀香港的純利下降
，中銀香港可能會調整派息率，根據上周五的收市價計算，預期其股息率為８﹒３％，下調
２０２３財年歸屬於普通股股東的淨利潤至３１７億港元。（ｂｎ）
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