《外資精點》富瑞：東亞撥備前盈利勝預期，上調目標價至１２元

　　《經濟通通訊社１７日專訊》富瑞發表研究報告指出，東亞銀行（０００２３）在業績會上
公布的撥備前經營溢利（ＰＰＯＰ）及淨息差均勝預期，雖然撥備持續上升，但信貸成本正常化
之能見度增加，因此上調東亞２０２３－２５年度的盈利預測，目標價亦由１１元調升至１２元
，評級為」買入」。
　　儘管富瑞較偏好中銀香港（０２３８８），但認為東亞現時估值低，股息率又達１０－
１２％，風險回報吸引。
　　富瑞報告說，雖然１月份香港同業拆息走低，但東亞銀行淨息差僅較去年１２月的高位輕微
下跌（幾個基點），管理層預料息差將持續向好，並估計今年淨利息收入將增加約２０億元，意
味著香港淨息差會達到１﹒７３％，即較去年全年和下半年分別擴闊３５基點及６基點。　東亞
管理層亦預測今年不良貨款比率將維持高位，但撥備應由去年下半年的１３７基點降至７０－
７５基點。
　　富瑞相信，香港銀行撥備前盈利勝預期的利好因素會被內房撥備續升（如東亞及恒生）及非
營運項目因素所抵銷（如中銀香港（０２３８８））。東亞１月淨息表現及資產質素清晰度改善
，亦是令人鼓舞的跡象。（ｃｌ）
　
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