按盤價 
《陸言堂》港股今日（２５日）雖然回吐，可是一周累積升幅超過５％，同時如果由低位計
算，反彈幅度超過８％，這反映出港股有機會已經見底。
到底過去一星期，港股發生甚麼事情？人行行長突然宣布在２月５日降準０﹒５個百分點，
這的確令不少投資者感到意外，因為市場雖然一直估計，人行將會降準，但在港股交易時段宣布
，同時降準的幅度似乎較預期為多，釋放資金高達１﹒２萬億人民幣，這都是市場預期之外的事
情。
當然，真正令港股倒升的導火線是來自市場傳出，超過２萬億人民幣的平準基金將會推出，
而且不少資金經由滬股通及深股通，流向Ａ股市場，雖然感覺上只是為了穩定Ａ股，但實際上卻
可以穩定人民幣的匯價，同時亦有助港交所的Ａ股交投量，整個措施的確有助同時改善港股的氣
氛。
不過，還有兩個消息是市場比較忽視：一、是阿里（０９９８８）兩大股東在去年第四季增
持股份，其中創辦人馬雲據報於去年第四季斥資５０００萬美元（約３﹒９億港元）增持阿里在
港掛牌的股份，馬雲同時取代軟銀（ＳｏｆｔＢａｎｋ）成為阿里最大單一股東，而阿里現任主
席蔡崇信亦成為第二大股東，這代表內地民企富豪，已開始認定了港股見底，增持亦反映出他們
的信心；二、是國資委宣布研究將市值管理列為央企負責人的績效評估指標，是去３月國企改革
的進一步深化及升級，或更能鼓勵國企增加股票回購及派息，從而提高估值，此舉將會推動國企
股進行派息及回購，這絕對是國企黃金時代即將來臨。
在民企及國企都有利好消息公布的情況下，同時亦是對股價有利的消息，故此港股絕對是可
以在今年再度跌穿１５０００點後，建立了良好的底部，同時雖然恒指在今日出現回吐，但相信
壓力不會太大，第一季仍然有望上試１８０００點的水平。當然，如果農曆新年前後，中央可以
公布更多利好政策，港股的升幅可以更加明顯，畢竟連跌了四年，加上港股２０２４年仍然錄得
負增長，所以上升的空間其實仍然不少。
《獨立股評人 陳永陸》
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