按盤價 
《陸言堂》健倍苗苗（０２１６１）最新公布的全年業績表現優秀，旗下品牌藥何濟公產品
的出色表現帶動整體業績，品牌藥分部收益取得５３﹒３％的可觀增長，整體收益總額為
６﹒４８億元，按年大幅增加２４﹒６％；毛利達３﹒３８億元，按年大增６４﹒５％；權益持
有人應佔綜合溢利為１﹒３億元，按年大增１２８﹒５％。期內業績遠勝預期，受惠於訪港旅客
人數恢復令零售市場氣氛整體改善，而品牌藥類別主要品牌，尤其是保濟丸及何濟公的廣告及營
銷策略成功有效，加上跨境電商貿易方面發展取得了成績。今次業績焦點在於集團期內成功推廣
品牌藥何濟公及品牌中藥保濟丸，由於兩款產品是自主品牌，有極高的毛利率，而今年銷售增長
亦主要來自於這兩產品，因此明顯拉動了盈利大幅增長超過一倍。
＊張敬軒王菀之代言，吸引年輕消費者＊
集團期內成功將歷史悠久的何濟公展開廣泛的品牌廣告計劃，用全新代言人張敬軒，以「信
軒公，用何濟公」為創新意念，令品牌年輕化，使更廣泛、更年輕的消費者產生共鳴，在多個社
交媒體平台吸引大量瀏覽，並獲得數以萬計的點讚，成功令何濟公的品牌形象增添活力。另一產
品保濟丸由王菀之代言，同樣透過社交平台的宣傳威力，鞏固了產品在腸胃科中藥領域的領導地
位，也吸引了較年輕的消費者。值得留意的是，兩產品以植入式廣告進入了ＴＶＢ《中年好聲音
２》節目中，由於節目落地大灣區，從而大大增加了產品的知名度，也因此帶動線上線下的銷售
。
事實上，健倍苗苗的跨境電子商務持續發展，為集團貢獻了可觀的溢利，主要受自主品牌何
濟公及保濟丸的旺盛需求以及醫療器械和美容產品分部的強勁表現所帶動。自２０２３年第四季
，天貓何濟公海外旗艦店已經上線，除了可提升品牌形象及知名度外，同時擴大了集團在內地的
消費群體，加上營運雅各臣藥業海外旗艦店，因此建立了更多渠道分銷合作夥伴關係。
健倍苗苗業績大有進步，每股盈利大幅提升至１４﹒７６仙，現股價市盈率只有６倍，末期
息４﹒０５仙，連中期息全年共派７﹒５仙，以昨日（１９日）收市價計，息率接近８厘，估值
上更見吸引力，值得收集作中長線持有。《獨立股評人 陳永陸》
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