《陸言堂－陳永陸》恒指展真正升勢，或要待６月

　　《陸言堂》２０２４年首季港股表現仍然沒有太大起色，而且繼續錄得跌幅，暫時未有大幅
回升的跡象。
　
　　唯一可幸的是恒指在下試１５０００點以下的支持後，看來已找到底部，但１７０００點似
乎已成為了一個阻力區，暫時沒有太大誘因可企穩，主要原因是市場仍然在觀望內地的經濟情況
，以及美國聯儲局的貨幣政策最終走向，尤其是減息周期何時開始。
　
　　事實上，在日本央行結束負利率的同時，由於美元今年最多可能只減息三次，因此美元仍然
維持一定的息率優勢，這令美元強勢持續，而日圓兌美元更持續創出今年新低，這令資金暫時無
意由美元資產大舉流出，亦令區內市場沒有太大上升動力，這亦影響了港股走向。
　
　　不過，聯儲局年內開始減息幾乎已成定局，就算只減息三次亦有０﹒７５厘，故此在利率成
本可望下降的情況下，恒指年內反覆上升至２００００點水平，機會仍然是較大，只是可能要待
聯儲局在第二季正式展開減息才可，亦即是恒指可能要到６月才會開展真正的升勢。
　
　　維信金科（０２００３）剛公布２０２３年度業績，錄得總收入３５﹒７０億元（人民幣，
下同），按年增長１４﹒４％；貸款實現量７５２﹒４８億元，按年增長４４﹒２％，創歷史新
高；另外集團擬派發末期股息每股　１０港仙，為連續６次半年度派息。
　
＊維信金科積極擴業務，估值被低估＊
　
　　於２０２３年，經歷年頭初步回升後，中國宏觀經濟和消費指數增速放緩，令消費信貸需求
減弱，整體復甦顯然仍需時日，不過維信金科持續實施精準營銷及高質量獲客策略，得益於與互
聯網服務平台等優質渠道的合作，以及與領先數據公司共建精準獲客模型，顯著增強了多元場景
的精準獲客能力，累計註冊人數增至１﹒４４億，按年增加１３﹒６％，加上維信金科持續引入
用戶意願模型以改善用戶體驗、提升品牌認知度及用戶忠誠度，令復貸客戶貢獻了８５﹒１％的
貸款實現量。
　
　　另外，至去年底止，維信金科已與１０４家外部資金夥伴建立合作關係，包括２４家全國性
股份制商業銀行、消費金融公司和信託基金，並逐步建立標準化的評分體系，不斷提高資金營運
效率，穩步降低資金成本。２０２３年維信金科貸款撮合類業務規模增至６３１﹒４９億元，佔
總貸款規模比重由７５﹒３％提升至８３﹒９％，其中，純貸款撮合業務規模按年增長
６４﹒１６％，至１２４﹒７３億元。
　
　　除持續強化及發展中國內地業務，維信金科積極擴展業務至香港及海外，２０２３年於香港
地區推出本地化的消費金融品牌ＣｒｅＦＩＴ維信，其對客戶體驗的重視備受認可。在國際市場
，維信金科收購一家在葡萄牙銀行註冊的信貸機構Ｂａｎｃｏ　Ｐｏｒｔｕｇｕｅｓ　ｄｅ　
Ｇｅｓｔａｏ，　Ｓ﹒Ａ。（ＢＰＧ），從而進軍葡萄牙及更廣泛的歐洲市場。
　
　　年股息率達雙位數水平，加上市盈率只有低單位數水平，維信金科的估值完全被低估，而且
在全球信貸市場處於一個較為艱難的時期下，集團仍然交出亮麗的成績單，維信金科絕對值得留
意。《獨立股評人　陳永陸》
　
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