盈富基金20年，1萬變3.6萬

　　不經不覺，因亞洲金融風暴打大鱷而誕生的盈富基金（02800），20歲了！這個香港的第一隻ETF在1999年11月12日上市，日前是它20歲生日。

　　多年來恒指升升跌跌，追蹤恒指的盈富基金股價也經過上上落落。假若投資者1999年11月IPO（首次公開招股）時便買入盈富，之後蹺埋雙手不沽出，20年（截至今年11月5日）連股息可賺251.7%，年化回報率6.5%。假設當年以1萬元投資盈富，連股息現在變成3.6萬元。

1999年11月盈富上市酒會，聯手打大鱷的時任金管局總裁任志剛、財政司司長曾蔭權齊齊剪線。

　　連股息年賺6%看似平平無奇，原來比較多隻藍籌股，同樣是買入20年純收息，盈富表現絕不失禮，例如很多港人充滿情意結的匯豐（00005）20年來連股息年賺2.3%；盈富亦跑贏多隻地產股，例如恒地（00012）同期連股息年賺5.1%。

　　買ETF又豈止盈富基金，過去20年香港ETF產品愈來愈多，不同投資主題、債券、槓桿及反向、主動式ETF相繼出現。且聽利達集團基金經理兼首席投資策略師黃耀宗，教路利用主題ETF投資近年灸手可熱的中概股，讓ETF為你掘金。

蹺埋手長揸盈富 20年賺逾2倍 跑贏匯豐地產股

　　港府在1998年8月亞洲金融風暴期間，入市打大鱷，雖然成功擊退外國炒家，但手上卻持有逾7億元的股票，全是大藍籌股。為了處理手上股票，港府在1999年決定成立追蹤恒指的指數基金，並命名為盈富基金，在1999年11月12日正式上市，發行定價12.88元。

　　若在1999年招股時便買入盈富並一直持有（買入價12.88元），至今年11月5日（收報27.85元），股價升幅達116%；若計及每年派發的股息，總回報提升至214%，年化回報率達5.9%。

年賺6%回報勝通脹

　　原來，盈富亦試過派紅股，循IPO買入的合資格零售投資者（持有香港成人身份證及有香港住址的人士），在IPO後兩年內一直持有單位，當時可分兩期收取額外單位（持有一年者每20股送1股紅股，連續持有兩年者每15股再送一股紅股）。計及紅股後，實際買入價低至11.5元。若持有至今（11月5日），連同多年股息的總回報達251.7%，年化回報率6.49%！假設當年以1萬元投資，至今已變成3.6萬元。對一般散戶投資者而言，蹺埋雙手長揸20年便每年賺6%，已勝過很多穩健的投資產品，別忘了過去10多年來全球處於超低息環境，6%回報可謂相當不錯。

　　長揸盈富20年除了能夠跑贏通脹，原來盈富長線回報對比多隻大藍籌也絕不失禮。例如憑地產發展起家的四大家族，其旗艦上市公司在過去20年的回報也不及盈富。表現最佳是「四叔」的恒地，計及股息及紅股因素的總回報為170.1%，年化回報5.1%，輸盈富0.8個百分點。盈富亦跑贏「大笨象」匯豐，若在1999年11月12日起持有匯豐，至今股價（計及供股因素，過往股價經調整）仍輸32.7%，不過計及20年來收到的股息則賺58.3%，年化回報有2.3%。

股息強化資產增值

　　不過，盈富在「兩電一煤」前可謂「完敗」。若果由1999年11月12日起持有煤氣（00003），因煤氣長年派紅股「攤薄」股價，計及股息的總回報高達673%，年化回報達10.2%，相當驚人！長揸電能（00006）和中電（00002）也相當不錯，20年的年化回報率分別有8.4%及7.7%。這反映出股息在股票投資上扮演重要角色，尤其是多年來穩定派高息的股票，長線持有的資產增值能力巨大。

　　部分讀者可能會對以上大藍籌嗤之以鼻，嫌它們太過穩陣，鍾情增長強勁的股王。若大家得到一部時光機，回到1999年11月你會選擇哪隻股王？乘著科網熱，你或會選擇了電盈（00008），可惜買入電盈翌年便遇上科網泡沫爆破，電盈由高位瀉九成，若不幸地持有「8號仔」至今，真是「長揸變牆紙」，（計及合股等因素，股價經調整）股價要輸83%！計及股息仍輸68.8%，差不多每年輸5.7%。

　　另一過氣股王思捷（00330）則好一些，1999年11月買入它還算是「識於微時」，若懂得在2000年代初跟隨思捷創辦人邢李㷧逐步沽貨，甚至吼準2007年高位出貨，更可賺到笑。否則持有至今，這張牆紙已輸77.4%，還好計及歷年股息仍可賺169%。

金價升幅最凌厲

　　相對盈富基金過去20年連股息賺約214%，大家或想到投資樓市的賺幅肯定不止如此！翻查中原城市領先指數（CCL），1999年11月上旬報50.62點，比較上周五（11月1日）公布的179.01點，升了253.6%，平均每年升約6.5%。若投資者持有細單位的話，樓價升了兩三倍也不出奇。

　　不過相比下，同期黃金和白銀的升幅更驚人，雖然金銀孖寶沒有息收，但勝在食正商品牛市，金價和銀價分別升416%及256%。現貨金在1999年11月12日盈富上市日每盎斯291.3美元，2019年11月5日現貨金價報每盎斯1,504美元，廿年間翻了幾番。皆因2008年金融海嘯後，各國央行齊推量寬，令黃金備受追捧。

　　外匯方面，紐元兌港元20年間上上落落，但埋單計數由1999年11月長揸至今，匯價也賺25%。若20年來一直有敘造紐元在銀行定期存款，每年賺約2至3厘存息，也相當不錯。

《說說心理話》 消費能獲取快樂？買不起，不如花光錢錢$$？「習得性無助」有何影響？一起看看正確理財觀念。► 即睇