【入摩擴容】MSCI提高A股佔比 中港股市中長線有望受惠
01/03/2019
MSCI今早(1日)宣布,一如預期決定將現有大盤A股在MSCI全球基準指數中的納入因子由5%提高至20%。不過,專家普遍認為,中港股市已大致消化A股擴容的消息,惟中長線而言,A股及港股亦有望受惠上述利好因素。
對比起滬深兩市成交,MSCI擴大A股納入因子影響力不算太大,但長遠而言應有利中港股市表現(Henry攝)
A股擴容暫對中港股市影響不大
隨著MSCI擴大A股納入因子,早有大行預料流入A股的主動及被動資金將高達1250億美元,宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒對《經濟通通訊社》表示,由於MSCI是以三個階段將A股擴容至20%,流入A股的國際資金不會突然急增。他又以過去台灣及南韓指數獲納入MSCI的經驗,當時外資的提振效果並不明顯,因此投資者不要誤以為A股擴容後會出現只升不跌的情況。
京華山一研究部主管彭偉新對《經濟通通訊社》表示,有關提升佔比的消息並不是新事物,早於A股剛剛入「摩」時候已經提過擴大佔比的時間表,對於港股及A股而言,消息屬於正面,因此市場早已消化有關消息。另外,有指是次擴大佔比可為A股帶來過百億美元的資金流,但對比起滬深兩市成交,影響力不算太大,但長遠而言應有利中港股市表現。
林嘉麒:華夏滬深可作板塊首選
展望A股後市表現,林嘉麒認為,滬指經過本周初的急劇升勢後,已反映MSCI將A股擴容的因素,其後滬指一直處於高位整固的狀態,反映投資者仍看好A股後市走勢。他又預料,滬深兩市成交會逐步平均地增加,建議投資者投資者可留意部分基金大戶會否作出一些增持A股倉位的言論,料該些言論短線可令A股上升,有望挑戰去年上半年約3000點以上的區間,2800點則有一定支持。
至於A股ETF投資策略方面,林嘉麒建議投資者可留意華夏滬深300(03188),隨著A股在MSCI的比例增加,所牽涉的A股股份範圍大幅擴闊,而由於該ETF所追蹤的是滬深300指數,該指數就包括滬深指中的重磅股,其表現或可跑贏上證綜指,因此投資者可以該ETF作為首選。走勢上,該ETF今早裂口高開,並續企穩於44元水平,正反映A股擴容的利好消息,建議可於該水平小注繼續博反彈,待消化MSCI消息後,可待股價回至上周五(22日)的上升裂口底部,即約42元分注買入。
彭偉新:信証可短炒上望21元
不過,彭偉新對A股短線表現未有持樂觀態度,認為上證目前阻力位在3000點左右,目前買入的可獲利空間不大,加上內地經濟存在一定隱憂,而官方則持續「放水」,雖不至於會令A股急速回落,但對於A股可繼續上升的動力表示懷疑,因此亦不建議考慮相關ETF。
中資券商股方面,彭偉新認為該類股份目前可趁MSCI消息短炒,不宜長揸,主要考慮到該類股份的盈利問題,而且內地早前的質押股份問題仍未解決,相關被質押股份的股價仍未「返家鄉」,因此從基本面來看還存在隱憂。眾多券商股他認為中信証券(06030)可短炒,現價追入亦有水位,上望位置約20.95元左右,防守位約在10天線(18.924元)。
信証業務多元利好業績
林嘉麒亦看好中資券商股表現,中證監今年以來提出有不少政策去支持A股市場發展,市場因此憧憬A股成交會顯著增加,帶動中資券商股今年以來反彈不少。兩融餘額已錄得14連升,他指出,兩融餘額增加對中資券商的經紀業務收入有提振作用,若餘額持續上升,中資券商的首季業績應會有不俗的增長空間。
選股方面,他以信証為行業首選,由於其業務較多元化,一月淨利潤錄得按年近17%增長,表現大幅跑贏其他同業。加上其融資業務有上升跡象,料將利好業績表現。技術上,可待股價回落至上升三角形底部約19元吸納,目標可上望本周一(25日)創下的超過一年新高即21.2元。
港交所中線看300元
被問到A股入「摩」佔比擴大,港股是否受惠,彭偉新坦言,透過港股窗口投資A股,多數屬於中小型投資者,而大型投資者多數以QFII(合格境外機構投資者)身分入市,因此對港交所(00388)而言影響不大,加上但港交所現價合理可考慮買入,中期而言可看300元左右。
另外,港交所早前公布「三年計劃」,其中提及將會開通A股期貨市場,彭偉新認為可能性不大,他以新加坡海峽時報指數期貨為例,當地市場擔心會引來其他市場大鱷攻擊,因此未完全開放市場,而A股市場亦會受著同樣問題,就算開通亦只會非指數股份買賣,意義不大。
表列港交所、部分A股ETF及中港券商股價表現
撰文:謝紹銘、李皆穎
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